總編輯的話：華爾街華裔金融奇才

作者：費文（講義雜誌總編輯）

蔡至勇（Gerry Tsai）為華人在華爾街創造了一個典範和傳奇，至今尚未被超越。

他1929年出生於上海，聖約翰大學尚未畢業，18歲隨父母移民美國。父親畢業於Michigan大學，從事汽車銷售的成績優異，被福特汽車公司任命於上海總代理。母親從事證券經紀。

蔡在Wesleyan大學念了一學期，接著轉到Boston大學，得到經濟學的學士和碩士學位。畢業後，加入Bache & Company，擔任證券分析員。一年後，來到著名的Fidelity投資公司，周薪50美元。

Fidelity在1930年創立，1943年被Edward Johnson買入，他後來成為華爾街的一名大咖。除了蔡至勇，Fidelity還出了另一個天才基金操盤手，他就是響噹噹的Peter Lynch。Lynch後來在他的書中透露，他的母親曾每月以100美元投資蔡操盤的基金。

Fidelity的投資風格保守，只求穩定的股息，強調分散風險。但蔡至勇有不同的看法，他寫了一份兩頁的建議書，建議另外成立一個基金，Johnson欣賞他的敏銳和遠見，同意由他操盤。他的表現優異，第一年就獲得10萬美元的分紅。

蔡至勇的選股集中在少數高成長的潛力股（例如當時新創的Xerox和Polaroid），大筆敲進，大筆賣出，開創了後來著名的趨勢投資。他的特長是，從圖表的線型變化，敏銳地找到趨勢的方向。他相信「市場永遠是對的，要順勢操作」。有人形容他的操作方式，快速而不留戀，正如一夜情。

他熱愛股市，因為市場的變動帶給他興奮。他說，「在股市，大家是平等的，不論你的性別、種族和宗教。大家各憑本事。我在股市如魚得水。」

後來，鼎鼎大名的William O’Neil，把蔡的操作方式奉為圭臬，曾登門求教於蔡。

1960年代，美股火熱，被稱為風起雲湧時代（The go-go years）。蔡最後升為Fidelity總經理，他在八年間，創造了28倍利潤。1965年，Johnson宣布退休，接班人是他的兒子，而非蔡。蔡失望之餘，把20%公司股份賣掉，離開Fidelity。他成立自己的資產管理公司Tsai Capital Management，推出第一檔基金Manhattan Fund，認購超過預估的10倍，達到2.47億美元，締造美國基金募集史上最高記錄（當時巴菲特的基金只有2200萬美元）。他變成了華爾街大咖中的最大咖。他的投報率每年都超過50%。

他是美國上流社會巴結的對象，因為大家都相信他會幫助他們賺錢。紐約時報甚至派人跟蹤採訪他，希望了解他的日常作息。蔡至勇住在Park Avenuer豪華的Regency飯店，辦公室在高級的第五街，有70多名員工。他是一絲不苟的人。沒有一根亂髮，皮鞋永遠光亮。辦公桌上只有電話和鉛筆。他的室內永遠維持攝氏17.5度，他說這是保持清醒之道。

他前後娶了四個白人女士為妻，但皆以離婚收場。

1968年8月，他把自己所管理的基金，以3000萬美元以換股方式賣給CAN金融公司，並擔任公司行政副總裁。不到幾個月，美國股市崩盤，他原來管理的基金淨值蒸發90%，大家不得不佩服他擇時的精準。

他最成功的兩次抄底記錄，一次發生在古巴飛彈危機，另一次是甘迺迪被刺。

America Can公司董事長非常欣賞蔡的才華，把他延攬進來，擔任公司的行政副總裁，後來升為CEO，因此他成為Dow Jones的30個成份股中，第一個華裔CEO。

這家公司不斷併購不少人壽保險公司，最後金融業務的收入占整個公司獲利的八成，於是決定將公司改名為Primerica。三個月之後，就併購了著名的大型證券商Smith Barney。1993年，Primerica與Sandy Weill的Traveler’s集團合併，Sandy Weill擔任新公司的CEO。五年後，又與花旗銀行合併，組成Citigroup，變成全世界最大的金融公司。

蔡至勇於2008年以79歲去世。另一個華爾街傳奇，猶太裔Muriel Mickie Siebert，她是紐約證交所第一個擁有交易席位的女性。她在就職期間飽受性別歧視，蔡至勇鼓勵她自行創業。她在悼詞中說，蔡「是我成功背後的靈感。他是一個非常獨特的人物。」

別人教你賺錢，講義教你幸福。

費文ja168jk@gmail.com