繼星宇之後，新應材、LinePay、全家餐飲…誰是下一匹興櫃黑馬？ 18檔新兵、預備軍出列：3大類股搶先布局

近期興櫃市場拜星宇航空的首次公開發行（IPO）之賜，顯得熱鬧滾滾。

接下來，還有哪些企業有機會成為興櫃市場下一檔黑馬股？

10月25日掛牌上市的星宇航空（2646），有超過160萬人參與抽籤，創下今年興櫃市場掛牌最大成交金額，掛牌第一天股價就寫下近54％漲幅，隨後有所調整，興櫃熱度仍不減。

依過往經驗來看，每年第四季興櫃掛牌公司通過上市櫃審議會的家數占三分之一強，堪稱是一年中的掛牌「旺季」，此時有心的投資人往往可趁著興櫃半年報財報公布截止的10月，從中尋找市場黑馬股。尤其，今年隨著星宇航空掛牌放大興櫃聲量之後，是否有興櫃公司會接棒演出，為市場添柴加溫，吸引投資人的關注？

金融業以外營業利益倍增

先從基本面檢視，今年興櫃公司整體業績表現比去年好很多，扣除金融業後，興櫃全體公司上半年營業利益109.2億元，較去年上半年成長128％，在營運表現成長的底氣支撐下，若再能搭上興櫃轉上市櫃的題材，不失為布局好機會。

爬梳興櫃中營業利益成長表現名列前茅的公司，半導體相關產業毫不意外地率先出列。

其中，興櫃股后、半導體特用化學廠新應材（4749）已確定申請上櫃，是目前最被市場關注的亮麗明星。

頂著台積電供應鏈的光環，伴隨半導體產業強勁的成長力道下，特用化學材料的需求自然也是強強滾，新應材前9月營收24.06億元，年增35.6％；上半年稅後純益3.69億元，成長逾9成。而且，新應材主要切入的是台積電先進製程，明年台積電二奈米廠產能開出之後，營收有望更上層樓。

不僅如此，新應材除了在台積電概念加持下，業績獲得強力支撐，從台特化（4772）今年9月轉上櫃前後的股價走勢，也提供了「有為者亦若是」的想像空間。

台特化從7月興櫃均價165元到上櫃後最高價的203元，走出一段最高上漲逾23％的慶祝行情；新應材上櫃前，是否也會有慶祝行情，值得觀察。

不過，要注意的是，新應材今年7月底申請上櫃，同時間申請上櫃的公司都已紛紛登錄上櫃，新應材審議進度相對落後，引發投資人疑慮。對此，有法人指出，主要原因可能卡在新應材銷貨太過集中，超過5成營收來自同一客戶，成為櫃買中心審議委員會的審查重點。

其實，新應材雖尚未通過，倒是有力領（6996）、久昌（6720）和明遠（7704）三家半導體新兵都已過關，預計第四季掛牌。這三家今年上半年的營收、營業利益和稅後純益表現，均較去年上半年增長，未來基本面成長性應無虞。

其中，明遠是半導體設備關鍵零組件供應和服務商，力領則專攻車用螢幕驅動IC，分別隸屬日揚集團和矽創集團，都有富爸爸當靠山。法人指出，今年台股至今股價基期已高，但年底集團有機會拉抬集團中股本較小公司，啟動作帳行情。

半導體產業吸睛，興櫃市場當中最大的族群：生技產業，目前總數超過80家。由於興櫃轉上市櫃有獲利條件的要求，對於還在研發階段的興櫃生技業是一道門檻。但反過來看，能成功轉上市櫃的生技股，通常已具獲利能力，營運風險相對較低。例如十月申請上市櫃的保健食品廠生合（1295）前9月營收成長25％，上半年營業利益年增逾5成，未來應可維持穩健成長。

再者，今年生技股幾乎沒什麼表現，股價基期相對科技電子較低，或許可以挑得到有獲利能力的黑馬股。

股價基期較低的產業還有汽車零組件，如虎山（7736）、金興精密（7732）都是已申請上市櫃的售後維修（AM）零件廠，兩者今年上半年營業利益分別成長3成、7成，隨著汽車市場緩緩復甦，AM市場也有望慢慢回溫。

謹記蜜月行情來得快去得快

三大類股之外，今年年初上興櫃，股價一度破千元的前興櫃股王LINEPAY（7722）10月也申請轉上市，投資人可密切觀察審議會的時程進展。

總的來說，興櫃轉上市櫃的股票雖有蜜月行情，但來得快去得也快，尤其轉上市櫃後，常見股價回檔，投資人若能把握機會固然好，如無法搶占先機，切不可在轉上市櫃時盲目追高。

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