美中貿易關稅戰 對通膨有影響？ 分析師這樣說

美中貿易戰火未歇，除對全球金融市場造成震盪，外界也關心美中課徵關稅對通膨的影響。有國外分析師認為，照之前前一輪實施關稅結果，再來看此次加徵關稅，新措施或許會推高消費者物價，但相關效應不會長期持續，數據或許短暫上揚，但之後迅速回落至加徵關稅前的水平，認為對通膨不致構成重大憂慮。

美盛集團西方資產管理投資組合經理及研究分析師John Bellows表示，美國於5月初再次調高部份中國進口商品的關稅，是近18個月以來對中國大陸進口商品實施的第三輪關稅措施。

在此之前，美國於2018年宣布對中國大陸進口洗衣機和大陽能板徵收20%關稅，並對價值2,000億美元的指定進口商品收取10%關稅。未來關稅可能再次上調，促使投資者再次憂慮關稅對通膨的影響。

美國對中國商品實施首輪關稅措施至今已經超過一年，因此投資者可以借鑑2018年的經驗，評估新措施的潛在影響；最直接的結論是，新措施或許會推高消費者物價，但相關效應一般不會長期持續。

John Bellows舉例，美國政府在2018年加徵關稅12個月後，個人消費開支指數中的主要電器價格上升12%，但其後通膨迅速回落至加徵關稅前的水平。他強調，關稅可能將影響需求，但對美國聯準會的政策近乎毫無影響。

事實上，紐約聯邦準備銀行估計，在沒有關稅措施的情況下，所實現通膨將低達0.3%，意味著「基本」通膨可能在1.5%以下（年化），因此聯準會理事 Lael Brainard 暗示，當局甚或會對另一輪關稅引發的價格升勢表示歡迎，綜合而言，這意味關稅對通膨的影響並不致構成重大憂慮。

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