《美債》過度關注通膨、債市超賣 10年債殖利率轉跌

MoneyDJ新聞 2021-05-14 07:08:36 記者 李彥瑾 報導

週四(13日)最新公佈的經濟數據顯示，美國通膨持續升溫。不過，美國10年期公債殖利率不升反跌，逆轉前幾日的上升趨勢，跌落前一日的5週高點。部份分析師認為，原因是債市已處於超賣狀態。

MarketWatch報價顯示，紐約債市13日尾盤時，對聯準會(Fed)利率政策較為敏感的美國2年期公債殖利率下降0.8個基點至0.159%；10年期公債殖利率下降3.3個基點至1.666%；30年期公債殖利率下降2個基點至2.395%。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)

週三(12日)，美國4月消費者物價指數(CPI)年增率飆升至4.2%，創近13年來最大增幅，10年期公債殖利率大漲7個基點至1.693%，觸及5週新高。

隨著美國COVID-19疫情趨緩，經濟活動逐漸恢復正常，市場擔憂美國通膨率將快速上揚。一般而言，通膨上升不利於債券需求，因債券的票面利率固定，當通膨升溫時，債券固定收益的實際購買力將下滑。

根據美國勞工部勞動統計局(BLS)的數據，2021年4月生產者物價指數(Producer Price Index，PPI)月增率為0.6%，遠高於道瓊(Dow Jones)調查所預期的0.3%。4月PPI較去年同期大增6.2%，創2010年BLS開始統計數據以來最大漲幅，亦遠高於FactSet調查分析師平均預期的3.8%。

週四美國財政部標售270億美元的30年期公債，得標最高利率較發行前交易(when issued)的最高利率高出約2個基點，反映買氣需求疲軟。觀察市場對新債需求強度的投標倍數(Bid-to-Cover Ratio)為2.28倍，略低於近1年平均值2.33倍，為2月以來新低。

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資料來源-MoneyDJ理財網