美債2年期殖利率 飆逾15年新高

美國最新通膨數據高於預期，美國債市應聲大跌，對利率極為敏感的2年期公債殖利率，因此飆升到2007年10月以來最高，突破4.8％。市場預估，今年內美國利率還將升3碼，達到5.25％～5.50％。已經連跌五周的美國公債價格，預料還將進一步走低。

2年期公債殖利率上周累計升0.182個百分點，來到4.803％，為2007年7月來高峰。10年期公債殖利率則累計上升0.121個百分點，來到3.984％，與2年期公債的利差倒掛情況越來越明顯。

近五周來連續下挫的美國債市，已成為2022年10月21日以來最為疲弱的行情。

上周五商務部公布，1月個人支出月增1.8％，高於預期的1.4％，顯示民間消費依然堅挺。而聯準會偏愛的通膨指標—核心個人消費支出（PCE）物價指數月升0.6％，年增4.7％，雙雙高於預期。

同樣在上周五，芝加哥大學博思商學院主辦一場政策研討年會，摩根大通經濟師費羅利（Michael Feroli）與哥倫比亞大學教授米席金（Frederic Mishkin）等五名金融與學術專家發表共同撰文報告指出，聯準會決策者仍然對於展望太過樂觀，他們無法不造成經濟衰退而控制住通膨。

這份報告質疑美國聯準會達成軟著陸的能力，意指在2025年底之前將通膨率降到2％，而且不造成溫和經濟衰退。

他們研究1950年以來，美國與數大經濟體央行16度大幅緊縮貨幣政策以壓制物價的案例。這些案例全都造成經濟衰退，無一例外。

他們進行一系列模擬以預測聯準的基準利率路徑。電腦模型顯示，利率頂峰可能在今年下半年落在5.6％、6％或6.5％。目前利率目標區間為4.5％～4.75％，聯準會官員大多表示，今年利率應該突破5％。

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