美利率正常化 歐股搶搭多頭列車

工商時報【陳欣文╱台北報導】 觀察美國聯準會最近兩次升息，股債資產各有表現機會，投信法人表示，尤其美國以外的歐股和新興股漲勢最強勁，還有信用債彈升幅度也不遑多讓，隨美國邁入利率正常化階段，並將於今年底前啟動縮表，建議投資人找收益不能再死守債券資產，可將投資雷達移往美股以外的資產，獲取全球更多元的收益可能性。 摩根多重收益基金產品經理陳若梅指出，美國聯準會近6個月以來已經三度升息，而觀察美國前兩次升息後各類資產表現，股債市後一個月都各有表現。在股市方面，美國以外股市尤具上漲潛力，其中又以歐股以及新興股漲幅最為突出，平均漲幅都有2.2％的水準，遙遙領先美日股的負報酬。 在股、債資產以外的區塊，陳若梅表示，REITs及特別股這類收益型資產於美國最近兩次升息後的平均漲幅皆超過3％，更優於區域型的股債資產，也是投資人面對美國利率正常化可以留意的投資標的。 鉅亨網投顧指出，近期歐洲市場的焦點在法國總統大選後，總統所屬的政黨再於國會大選獲勝，從結果來看，近六成席次將是總統馬克宏改革路上最大支持，無論對法國經濟、投資人信心及股市都是利多。 2013年以來，德國及荷蘭率先復甦下，包括德國失業率從2013的5.3％降至目前的3.9％、荷蘭失業率由2014年的7.9％降至目前5.1％，歐元區失業率不斷下降。經驗顯示，歐元區失業率與零售銷售年增率走勢相仿，加上緊繃的勞動市場又進一步推升薪資，衡量消費的零售銷售年增率自然跟隨走高。如今雖然德國失業率已經降至低點，但目前法國勞動改革法規通過的可能性非常高，法國失業率可望複製過去德國走勢，並帶領整體歐元區失業率繼續下降。 鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，截至今年第1季，德國與法國經濟規模為1.36兆歐元，約為整體歐元區的50％，若德法經濟動能強勁，整體歐元區也可望受益。 而失業率一直是經濟及股市表現的重要指標之一，自90年代以來，當德國與法國25歲以下失業率同時改善時，整體歐洲股市平均漲幅為12％。建議投資人續抱歐股基金，待拉回時增加配置。