美國通膨持續降溫 鮑爾暗示不激進降息

聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)9月30日在演講中表示，美國經濟顯然已做好了通膨持續放緩的準備，這將使聯準會(Federal Reserve)能夠下調基準利率，並「隨著時間的推移」達到不再抑制經濟活動的水準。

鮑爾在田納西州納許維爾(Nashville)舉行的美國全國企業經濟協會(National Association for Business Economics,NABE)會議上發表演講時表示：「通膨減緩是廣泛的，最近的數據表明，聯準會的目標通膨水準在持續重返2%上，取得了進一步進展。」

鮑爾表示：「如果經濟大致按照預期發展，政策將隨著時間的推移轉向更中立的立場」 ，「但我們沒有走任何預設路線。風險是雙向的，我們將繼續在每一場的會議上做出決定」。

聯準會在9月17日至18日的會議上降息0.5個百分點，將政策利率區間從維持了14個月的20年高點5.25%-5.50%，下調至目前的4.75%-5.00%範圍。

這場會議發布的經濟預測顯示，決策者的預期中位數是利率在年底前將進一步下降至4.25%-4.50%的範圍，在2025年底前，將進一步下降至3.25%-3.50%的範圍。寬鬆政策將在2026年結束，利率約為長期估計的「中性」水準2.9%。

但對於聯準會現在是否會進行一系列0.25個百分點的降息，或者如果就業市場疲弱或通膨放緩幅度超過預期，可能會促使其再次大幅降息，投資人看法分歧。

在鮑爾發表正式演說後，美股小幅收高。利率期貨交易員傾向於押注聯準會將在11月降息0.25個百分點，而不是連續第二次降息0.5個百分點。

然而，鮑爾提到的「雙面」風險表明，隨著數據的積累，一場公開辯論即將展開。10月4日將公佈的美國9月就業報告，是聯準會在11月12日前收到的兩份主要勞動市場報告中的第一份。最新的通膨數據顯示，整體通膨率僅為2.2%，接近聯準會的目標，而剔除食品和能源成本的「核心」指標，已連續4個月停留在2.6%至2.7%左右。

然而，鮑爾表示，他認為「更廣泛的經濟狀況…為進一步通貨緊縮奠定了基礎。」

鮑爾表示，商品價格一直在下降，而曾經一度棘手的服務業通膨現在「接近疫情前的步調」。

鮑爾指出，房市通膨的進展持續「遲緩」，但「向新租戶收取的租金成長率仍然很低。只要這種情況持續下去，房市服務通膨將繼續下降。」

鮑爾表示，就業市場仍然「穩健」，在通膨處於央行目標內的情況下，4.2%的失業率仍然處於較低水準，接近聯準會官員認為長期可持續的水準。

鮑爾表示：「整體來說，經濟狀況良好；我們打算使用我們的工具來維持它」，鮑爾補充說，聯準會在降低通膨上取得了「很大進展」，而失業率並未大幅上升。

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