美國通膨 自作自受

·2 分鐘 (閱讀時間)

上周美國公布3月消費者物價指數(CPI)高達8.5%,是40年來最高;美國聯準會(Fed)為此將不得不快速升息,但這又將打擊經濟成長,可說是進退維谷,會有此結果,美國算是「自作孽」,怪不得他人。

回顧這波通膨再起,從去年下半年起通膨就逐月升高,一路從4、5、6%走到今年的7%,原本一口咬定通膨是短暫現象、很快可緩和的官員,現在全部閉嘴,從鴿派搖身變為鷹派。美國聯準會在3月升息1碼,最新出爐的通膨數字又飆上8.5%後,官員最新的說法是,接著可能一直到年底的每次利率會議都要升息2碼。

美國這次碰上40年來僅見的通膨,有相當大的比例算是「自找的」。遠一點的因素當然是川普的貿易戰、關稅戰,對大陸進口商品加徵關稅,接著又是科技戰上場,拿供應鏈當武器,造成全球供應鏈大震盪。

過去數十年,大陸成為世界工廠,對全球輸出廉價的商品,甚至被視為對全球「輸出通縮」,全球物價長期走穩、走低,與大陸的貢獻有關係;不必有經濟學專業也知道,川普大幅提高大陸進口品關稅,當然會讓物價上漲。科技戰則是讓供應鏈混亂、提高成本,這些問題再因疫情因素而惡化、放大。

更糟糕的是,原本通膨已有燎原之勢,美國還不忘「提油救火」,大手筆的財政政策與寬鬆貨幣政策助長通膨;「義和團」式的減碳開啟「綠色通膨」之路。俄烏戰爭後,美國主導對俄羅斯的強力制裁,又讓能源價格再次飆漲,短期內已看不到通膨緩和的機會了。

因此,美國的高通膨可說是「自作孽」造成的,接著是聯準會為此採取的升息,在全球經濟已放緩受創後,衝擊會更大,最壞的情況是今年就會出現「停滯性通膨」,民眾與企業,綁好安全帶吧!