美股凶悍族群 不止ＡＩ股！ 用電總量、綠電需求大增

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【魏聖峰╱先探2295期】

未來的世界中，ＡＩ、電動車的運行將越來越普遍，加上歐美各國都已簽署二○五○年要達到淨零排碳的標準。這三個情境加起來，代表未來的環境用電量激增，而且對潔淨能源的需求大增。今年以來，與發電、核能發電相關的公用事業相關股股價表現強勁，部分指標股漲幅接近一倍，表現不輸給ＡＩ相關股，凸顯未來電力需求將大幅成長，對發電相關的公用事業未來的營運有利。

美國的電廠都屬於民營，每家電廠都劃分營業區塊，避免惡性競爭影響電力的正常供應。過去太陽能和離岸風電相關股也都曾經在股市有過強勁的多頭表現，但這次會上漲的股票都以整合型公用事業、電力網和核能發電的相關股為主。

美國太陽能板製造商目前正在苟延生存，因為遭到中國廉價太陽能板傾銷，面臨嚴重虧損。美國政府去年禁止新疆生產的太陽能板進入美國市場，但中國太陽能板仍透過台灣和東南亞各國用洗產地的方式進入美國。美國財政部長葉倫日前訪問中國四天後，重申不會讓中國廉價商品重創美國產業，太陽能就是重要的部分。另外，美國離岸風電股面臨高利率壓力，提高營運成本，縱使政府持續開放風場標案，擴大離岸風力發電量，離岸風電股的獲利仍需要一段期間的盤整。這次離岸風電和太陽能股的股價表現不如整合型公用事業股。

星座能源股價漲幅驚人

星座能源(Constellation Energy)是位於美國巴爾的摩的發電廠，兩年前從艾克斯龍(Exelon)獨立出來，目前是美國最大的獨立電廠。星座能源過去一年來股價累積漲幅接近一五○％，而今年以來的股價累積漲幅也超過六○％，漲幅排第三位。星座能源在二月底發布的最新財報中表示，受惠於電力公用事業公司對潔淨能源的需求，以及受惠於《通膨削減法》(ＩＲＡ)中稅收抵免，去年第四季ＥＰＳ一．七四美元，全年ＥＰＳ六．二八美元。

稅收抵免能讓星座能源更有能力強化核能發電和氫氣生產，提高長期獲利成長目標。預估在二○三○年以前，每年可望達到十％的成長。預估今年ＥＰＳ將可達七．二三～八．○三美元間，高於市場平均預期的六．三八美元。財測出來後，帶動今年以來的股價漲勢，成為今年以來表現最強近的公用事業股。根據星座能源的財報，去年第四季毛利率為二．五九％、營益率七．○三％。今年第一季毛利率可望進一步成長到十．○八％、營益率成長到七．一四％。星座能源主要以核能、水力、風力和太陽能發電為主，發電量幾乎都來自潔淨能源，所以受惠ＩＲＡ比其他電廠的效應大，有利股價表現。