有片/美股恐變大怒神?聯準會加快升息 大摩唱衰「寒冬將至」

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美國通膨持續惡化,外界普遍預期,為了預防通膨失控、吞噬經濟成長動能,聯準會將提前到3月啟動升息,而未來的升息幅度和頻率,勢必牽動股市表現。專家認為,受到部分熱錢退場影響,今年股市難免面臨修正壓力,但隨著疫情趨緩、歐美逐漸解封,經濟成長動能將抵銷升息帶來的衝擊,因此建議在資金布局上,股市優於債市,包括歐美等成熟市場、落後補漲的新興市場,尤其台股表現,後市仍然可以期待。

圖/TVBS
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白宮發言人莎琪:「正如我認為有些人預測的那樣,(1月CPI)高於7%並不令人意外,即使我們不知道數據會是什麼。」

美國消費者物價指數CPI,繼去年12月創下40年新高後,白宮先打預防針,預告1月的數字恐怕將超過7%,由於CPI牽動聯準會升息步調,市場嚴陣以待。

鉅亨投顧總經理張榮仁:「如果是遠高於市場的預期,或是遠高於前期的那個數字的話,這個的確會對,市場會造成一定程度的心理衝擊,因為這個有可能會讓,已經偏向鷹派的聯準會,更加速他們升息的步調,可能就要留意這個市場,有可能又要再反映這種,對於通膨失控的這種預期。」

今年金融市場大事件,莫過於聯準會升息何時鳴槍起跑?隨著美國經濟數據轉強,包括1月非農就業人口暴增46.7萬人,1月平均時薪年增率大增5.7%,都將進一步拉動通膨,各界普遍預期,聯準會3月升息毫無懸念,預估次數也從原本的3到4次、增加為5到6次,美國銀行甚至斷言,今年7度升息不是不可能。

百達投顧總經理林秋瑾:「其實今年的物價高峰會在3月就出現,那4月、5月會慢慢慢慢的一個舒緩,所以我們不會預期,整個升息的一個節奏會這麼的緊密,聯準會的動作是要把利率,長期回到一個常態的水準,所以他是慢慢,循序漸進的來去做一個升息的動作,我們不認為他的動作會太激進。」

摩根資產管理環球市場策略師林雅慧:「支撐經濟成長某種程度還是需要,低利的環境來去做維持,那甚至這些擴張性的財政政策,也是需要做再融資或再籌資的一個管道,所以我們的預期就是說,當然會做縮表(縮減資產負債表),但是不至於會很快地縮減回這個,所謂的疫情前的資產負債規模。」

圖/TVBS
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看好經濟持續攻高,美國升息有底氣,但美國銀行警告,聯準會首度升息前,投資人逢低搶進的動作最好再緩緩,因為從歷史經驗來看,每逢期中選舉年,標普500指數的平均跌幅為20%,摩根士丹利也悲觀預言,美股修正尚未結束。

鉅亨投顧總經理張榮仁:「大家都會擔心就是說在升息的過程裡面,會對股市的本益比會造成一定的衝擊,就會讓股市下跌,那但是呢常常就是因為,景氣的那個狀況是不錯的,所以企業的獲利年增率,某種程度會抵銷掉這個本益比修正的壓力。」

國內專家沒這麼悲觀,認為美國景氣轉好,將抵銷升息帶來的副作用,建議投資人,股市配置優於債市,像是去年落後的新興市場、東協和中國大陸等等,今年可望一吐怨氣。

百達投顧總經理林秋瑾:「今年呢還是會持續關注在一些,永續的投資浪潮,所以其實像我們集團對於像是,水資源啦林業資源啦環保能源這一塊,我們會認為今年是一個全球的一個大主軸。」

圖/TVBS
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摩根資產管理環球市場策略師林雅慧:「通常在聯準會開始升息之後,那假設10年期公債殖利率,來到2%到2.5%左右的話,有一些比較保守的一個資金,它又會回頭去做所謂債券的一個再配置。」

有分析師認為,除了俄羅斯、烏克蘭地緣政治風險,今年美國期中選舉與中共20大會議,都可能讓市場波動加劇,投資人得小心為上。

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