美股正旺 Coinbase趁勢發10億美元可轉債

加密幣交易所Coinbase在12日宣布，計劃發行10億美元可轉換公司債。美股屢創新高讓可轉債市場升溫，加上Coinbase股價今年來累漲60％，發債能獲得投資人青睞，因此也加入企業發債的行列之中。

Coinbase計劃按美國Rule 144A規定，針對符合資格的法人發行規模10億美元、2030年到期可轉債，預計票面利率在0.5％到1％之間，轉換溢價30％。為目前最新一家宣布發行可轉債的公司。

Coinbase股價13日小跌1.7％數251.73美元，但仍接近其8日收256.62美元所創的逾兩年新高。

儘管發債消息拖累股價，但JMP Securities認為其未來能受惠整體加密幣市場成長。因此維持投資評等「超越大盤表現」，目標價從220美元調高至300美元。

部分華爾街分析師也認為Coinbase能受惠加密幣交易成長，看好其股價有上漲空間。JMP金融科技研究部門主管萊恩（Devin Ryan）預期未來三年流入各現貨比特幣ETF資金合計2,200億美元。

可轉債票面利率偏低，但持有人在到期時可選擇以約定價格把債券轉換成股票，因此多頭行情時能吸引投資人。由於會稀釋股權，通常企業宣布發行時會不利股價。

最近市場焦點MicroStrategy發可轉債，但股價持續飆漲。因為其目的是籌資買進比特幣，本身也是全球持有最多比特幣的公司。

可轉債市場升溫，過去一周已完成11起可轉債發行交易，總規模逾60億美元。當中包括MicroStrategy等公司，而發行規模最高的是全球最大鋰礦商Albemarle的23億美元。

美銀證券可轉債研究部主管楊沃斯（Michael Youngworth）說，若Coinbase成功發債，以目前各企業發行規模來看，首季合計182億美元，明顯高於去年同期129億美元。

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