美股續漲的功臣 就是藍籌股 道瓊創新高 波克夏市值突破一兆美元

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【魏聖峰╱先探2316期】

科技股短線漲幅已大，即便聯準會準備降息和寬鬆市場銀根，華爾街市場不再獨鍾科技股，反而是道瓊工業指數最近維持創新高表現，市場資金流向非科技的藍籌股。就在市場關注巴菲特旗下投資公司波克夏賣出部分蘋果和美國銀行股票之際，波克夏的資本市值卻突破一兆美元，是美國首檔市值在一兆美元的非科技股。科技股漲多回檔整理，資金流向藍籌股找優質標的停泊，顯示這波美股多頭非常穩健。

將近兩年的時間，大型科技股在ＡＩ題材挹注下股價大漲，帶動Nasdaq指數和費城半導體指數創新高，半導體股漲幅最大時，費城半導體指數還一度超過S&P 500指數。短線股價漲多、ＰＥ也衝高後，大型基金和對沖基金近兩個月普遍賣出漲多的科技股，即便Nvidia交出亮眼的財報以及財測也符合市場預期，股價卻回檔。顯示大型資金部位對於追價科技股有疑慮。

美國內需經濟強勁

不過，美國整體內需經濟沒有太大的問題，今年第一季年增率雖然僅比前一季成長一．四％，幸好第二季美國ＧＤＰ年增率又比前一季再成長三％，代表在高利率的環境下，美國經濟依然保有穩健的成長。也顯示美國民間消費力沒有太大的問題，造就道瓊工業指數的創新高表現。從七月底至今，道瓊工業指數上漲一．七六％，以大型科技股為主的Nasdaq 100指數漲幅一．一％，S&P 500指數則上漲二．二八％，費半這段期間下跌一．四二％。科技股回檔期間，內需股和金融股撐住美股多頭，也是道瓊能創新高和S&P 500指數維持穩健走高的理由。即便科技股近期回檔，截至目前為止，Nasdaq 100指數仍上漲十六．三四％，費半上漲二三．五五％，而道瓊僅上漲十．二八％、S&P 500指數上漲十八．四二％。即便最近道瓊工業指數頻創新高，漲幅仍低於其他三大指數，藍籌股雖然也維持多頭表現，漲幅低於科技股，整體ＰＥ較低。從七月底至今，道瓊三○檔成分股中，前十大漲幅的科技股僅有ＩＢＭ，其他都是藍籌股和銀行股。

日前股神巴菲特過九四歲生日，就在他生日前後，波克夏的資本市值突破一兆美元。今年以來，波克夏股價累積漲幅三二％，超過S&P 500指數的漲幅。波克夏除了擁有龐大的持股部位外，產物和意外保險是本業。在美國經濟體質強健，來自保險業的獲利情況，是推升波克夏市值超過一兆美元的憑藉。

波克夏上半年減碼部分集中蘋果股票，上季又賣出一些長期持有的美國銀行股票。根據波克夏的資產負債表顯示，截至第二季為止，現金和約當現金部位增加到六○八六．八億美元。今年科技股漲幅不少，波克夏不但沒有增加持股，反而減碼。巴菲特曾經表示，美股漲太高，現在沒有太好的標的可布局，所以增加現金部位。根據波克夏的申報資料，上季僅增持安達保險集團、西方石油、天狼星控股(Sirius XM)和Ultra Beauty。相對於增持股票部位，波克夏的現金部位仍偏高許多。

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