Yahoo奇摩新聞 美超微遲交財報股價崩20% 興登堡踢爆SMCI涉嫌作假帳 沒遵守出口管制
美國知名放空機構興登報最新發表一份重磅空頭報告，狙擊目標為當紅炸子雞AI伺服器大廠美超微（SMCI）。（圖片來源／SMCI官網）
綜合《CNBC》與《彭博》報導，美國知名放空機構興登堡研究公司（Hindenburg Research）周二公開披露他們持有AI伺服器大廠美超微的空頭部位，並且踢爆這家公司涉嫌操縱會計帳目，疑財報造假，以及涉嫌沒有遵守出口管制，沒有如實揭露關係人交易資訊等問題。
美股開盤後：美超微股價崩跌超過20%，因為美超微宣布將遲交 10-K年報，10-K年報是每年都要交給美國證券交易委員(SEC)的年度報告，該年報將協助投資人了解企業經營狀況。
而興登堡日昨才丟出做空美超微的報告，看壞的主因是美超微會計操縱，興登堡一出手，美超微股價直接倒地。
興登堡報告空襲美超微
興登堡去年初狙擊空襲印度前首富阿達尼(Gautam Adani)集團，經過逾一年半的時間，興登報最新發表一份重磅空頭報告，狙擊目標為當紅炸子雞AI伺服器大廠美超微（SMCI）。
全球第三大伺服器製造商美超微股價周二早盤應聲大跌逾8％，最低至每股513.5美元，隨後跌幅收斂，終場收在547.64美元，跌幅為2.64％。
美超微去年股價飆漲2倍多後，到8月27日為止，今年來大漲92％，但是從3月中旬後一路下滑，目前股價比3月13日觸及的1229美元天價暴跌55.4％，近一個月急跌21.5％。
安德森(Nate Anderson) 經營的興登堡公司寫道，對美超微的調查顯示「明顯的會計危險信號、未披露的關聯方交易的證據、制裁和出口管制失敗以及客戶問題。
美超微發言人表示：「該公司不會對謠言和猜測發表評論」。
興登堡指控美超微是假帳慣犯
《彭博資訊》(Bloomberg Intelligence)的分析師Woo Jin Ho寫道，興登堡的報告對這家伺服器製造商的會計作帳和客戶交易進行更嚴格的審查，儘管興登堡的擔憂不是新鮮事，但是它們可能升高客戶關注的程度。
興登堡表示，他們發現該公司未披露關係人交易、未遵守出口管制等問題的證據，並援引調查訪問報告，包括對前高級主管的採訪和訴訟記錄。
2020年8月，美超微曾經更正財務報表並支付罰款，針對美國證管會（SEC）對該公司2014-2017年度財報和公開訊息的調查達成和解，同時承諾今後不再犯下這類違規行為。
如今，興登堡的報告指出，「美國證管會（SEC）對美超微的會計違規行為進行調查後，SEC與超微達成1750萬美元的和解，但超微的商業行為並未改善，因醜聞離職的高階主管後來又被重新聘用」。
報告引述一位美超微前銷售業務人員的話說：「幾乎所有離職的員工都回來了，當初幾乎所有被解僱的員工都是造成會計瀆職行為的失職人員」。
報告指出：「根據我們對前員工和客戶的採訪，即使公司在美國證管會達成和解，但是滿足配額的壓力也迫使銷售業務人員透過『分批出貨』，或是在季度末左右運送有缺陷的產品，來塞滿經銷商的管道」。
伺服器競爭對手增加，利潤受壓縮
興登堡的報告指出：「美超微作為AI公司，受益匪淺，但仍出現重大的會計、治理和合規問題，並且提供的產品和服務品質較差，現在被更可信的競爭對手逐漸侵蝕市占率」。
美超微對資料中心銷售高效能伺服器，近幾季隨著人工智慧（AI）伺服器訂單大增起舞，需求呈現爆炸成長，股價受到熱情新興科技投資人的追捧。儘管該公司股價較3月 1,229美元的峰值重摔逾50％，但今年以來仍上漲了 90% 以上。
從2019年開始，該公司的股價每年至少上漲30％，2023年更是狂飆250％，這一飆升使該公司的市值突破320億美元。據《彭博資訊》報導，今年早些時候，該公司成為1999 年以來羅素2000小型股指數中權重最大的單一股票，3月份美超微被納入標準普爾500指數。
在截至6月為止的最近一年度，超微的收入大幅增長一倍多，達到149億美元，管理層預估本年度營收將約為280億美元。
然而，投資人開始對超微、戴爾和惠普企業等公司銷售的人工智慧優化伺服器的獲利能力表示擔憂，伺服器的利潤率通常高於其他產品，卻因為競爭對手越來越多，勢必壓縮製造商的利潤率。
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