美降息 回補REITs力道可期

美國通膨如預期持續下降，聯準會（Fed）啟動降息，高利率利空因素消除，有利資金對REITs產業重新配置，目前REITs是過去20年來法人配置最少的時刻，預期降息後回補力道將可期待。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，不動產類股對利率敏感性較高，隨降息啟動，美國殖利率下行空間大，REITs未來評價具有一定支撐。這次Fed降息因素與2019年比較類似，即通膨持續下降而非經濟陷入衰退，前一次降息前三個月RMZ指數上漲2.8％，降息後三個月指數上漲7.9％，顯示降息後對REITs股價的確是有幫助的。

REITs第二季產業持續復甦，公寓租金恢復成長，資料中心受惠AI需求，養老醫療承租率穩健增加，紐約商辦租賃大幅提高，工業與自助倉儲承租率開始改善。美國REITs公司70％財報優於市場預期，僅10％不如市場預期，2024獲利展望上修公司達66％，僅16％下修。長線看好成長加速的醫療住宅、資料中心，以及谷底翻身的通訊、商辦、工業。

復華全球資產證券化基金經理人張正宇表示，REITs具高股息特性，但行情對利率走勢較為敏感，過去2022年起美國聯準會快速升息，REITs評價受壓陷入熊市，但當利率下滑時，因未來租金收入的折現價值提升，有利於REITs評價上升。

富蘭克林華美全球基礎建設收益基金經理人陳美君認為，AI發展仍為主要趨勢，持續建置資料中心。推動低碳發展所需的綠能需求，也推升基建類股的發展。

摩根大美國領先收成多重資產基金經理人楊若萱強調，年底前美股可能持續波動，建議投資美國時宜選擇多重資產產品。

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