美2月通膨率回升增幅高於預期 市場估聯準會短期降息機率低

美國勞工部勞工統計局（BLS）12日公布的通膨數據顯示，全美2月消費者物價指數（CPI）年增3.2%，月增0.4%，增幅高於預期。去除波動較大的糧食與能源價格後，美國2月核心CPI則年增3.8%，月增0.4%，低於1月核心CPI年增率3.9%，市場預估聯邦準備理事會（Fed）短期內降息機率進一步降低。

聯準會壓制通膨「最後一哩路」顛簸難行，短期內降息的機率進一步降低。勞工部12日公布，美國2月消費者物價指數（CPI）年增率3.2%，市場預期保持在3.1%；剔除波動較大的食品與能源後，核心CPI年增率從1月的3.9%降至3.8%，創2021年以來新低，仍高於市場預期的3.7%。

CPI月增率經季節調整，從1月的0.3%升至0.4%，符合市場預期；核心CPI月增率保持在0.4%，未如市場預期降至0.3%。投資人對最新物價數據反應淡定，仍押注聯準會今年6月將降息，一些具影響力的大型科技股反彈升高，美股12日收漲，標準普爾指數創新高。

新冠肺炎疫情大流行前期供需失衡，美國CPI年增率曾在2022年夏季衝上9.1%，創40年來新高。隨著聯準會積極升息壓抑需求，供應鏈瓶頸疏通，通膨率逐漸朝聯準會目標回歸。但近期數據顯示美國年初通膨僵固，聯準會官員為求謹慎而不願貿然降息。

美國勞工部指出，加油及居住費用占2月整體物價漲幅逾6成，包含房租的居住費用帶動核心物價上漲，月增率雖從1月的0.6%降至0.4%，與去年同期相比仍上漲5.7%，占核心CPI年增率約2/3。聯準會主席鮑爾上週赴國會作證時說，聯準會離能夠降息不遠，但官員希望見到更多通膨持續朝目標2%邁進的跡象。

聯準會偏好參考商務部公布的個人消費支出（PCE）物價指數。這項指數近幾個月漲幅低於CPI，但兩者組成部分重疊，走勢大致相仿。聯準會下週將召開決策會議，市場預測政策利率將保持在23年高點，最新CPI數據讓官員更有理由繼續觀望。至於聯準會是否在6月降息，市場持續關注未來幾個月通膨走勢。

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