聯準會擬縮減購債 專家:漸進釋出訊息避免震盪

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(中央社記者蘇思云台北28日電)Fed主席鮑爾發表談話,專家解讀,Fed今年底前應該會開始進行縮減購債(Taper),這幾個月漸進式釋出訊息,就是希望避免重演2013年的市場震盪,但後續仍要持續留意就業市場與疫情發展。

美國聯邦準備理事會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)昨天談話指出,美國經濟正走在回歸強健就業市場的軌道上,如果經濟走勢符合預期,Fed今年底前可能啟動縮減購債計畫;但也強調,不急於因應暫時性通膨壓力而調高基準放貸利率。

國泰世華銀行首席經濟學家林啟超接受中央社記者採訪時表示,鮑爾談話可看出兩個重點,首先,聯準會其實在今年5月就開始醞釀縮減購債,這次鮑爾更明確講到自己與多數人的看法一致(指年底前縮減購債),透過每次發言多往前一點點,同時觀察市場反應。

林啟超解釋,美國2013年時曾因為前聯準會主席柏南奇(Ben Bernanke)建議縮減購債,結果導致「縮減恐慌」(Taper Tantrum),美國10年期公債殖利率大幅彈升引發市場震盪。

林啟超指出,美國資產負債表從去年疫情前不到4兆美元,現在已超過8兆美元,早晚都要面對縮表議題,鮑爾透過漸進式釋出訊息,目的就是避免重演當年的恐慌。

林啟超分析,Fed先前實施量化寬鬆政策(QE),每月分別購買800億美元的美國公債和400億美元的房貸擔保證券(Mortgage-Backed Securities,MBS),預估明年1月會正式縮減購債,每月減少100億美元的美國公債與50億美元的MBS。依照時程,可能明年10月結束在市場購債。

第二個重點是鮑爾在談話提到,縮減購債不等於升息。林啟超指出,縮減購債只是減少對外釋出資金的金額,「但方向上還是在釋出資金」,Taper過程中如果資本市場有較大回檔,可能也會讓Fed放慢腳步,要先等到縮減購債結束,預計2023年才會有升息議題。

台經院院長張建一則認為,鮑爾的談話內容基本上符合外界原先預期,但是美國7月失業率仍在5.4%水準,距離疫情前接近充分就業的3.3%仍有一段落差,後續要持續觀察就業市場,像是非農就業數據。

至於通膨議題,張建一表示,本次談話定調通膨應該是暫時性的,今年以來主要是原油還有一些特定產品所帶動,但仍要持續關注通膨走勢;展望未來,要留意就業市場、還有變種病毒等不確定因素。

至於外界預料美元走勢可能續強,林啟超認為,美國過去在經濟衰退時期,美元不管是走弱或走強都比其他貨幣反應更快,但是近幾個月相關消息對美元的影響已逐漸鈍化,後續除非就業數據表現更好,才有助美元進一步再走強。

林啟超也說,從美國過去實施Taper經驗來看,的確可能讓非美貨幣貶值,但資金會不會明顯撤出亞洲,仍持保留態度。

林啟超觀察,對以出口導向為主的台灣和韓國來說,科技產業有望受惠於景氣復甦,接下來開學季、感恩節、聖誕節等,出口仍然暢旺,基本面仍然有支撐,新台幣應該仍會維持在「七上八下」(在27元至28元兌1美元間波動),欲弱不易。(編輯:林克倫)1100828