聯發科3奈米天璣9400強強滾 外資上調出貨至千萬套、年增拚6成

聯發科首款採用台積電3奈米的天璣9400 AI晶片即將上陣，海通證券調查顯示，天璣8300和9400需求上調，其中天璣9400訂單強勁，因此上調今明年出貨預估，有望分別上看450萬套、1300萬套，將比上一代出貨提升60%，且與輝達合作的NB和汽車方案今年8月和11月送交製程（tape out），維持優於大盤表現評等，並將目標價上調至1390元。

海通證券指出，受惠OPPO、vivo 採用和小米手機市占成長的推動，將今明年天璣9400 的出貨量分別上調 450 萬套、1300 萬套，將比天璣9300 高出約 60%。此外，天璣8300 的需求也同步上升，主要來自小米的貢獻。

雖然聯發科電視和 WiFi 產品動能較弱，但預計聯發科今年第三季、第四季營收將季增1%、季減4%，略高於市場預期。除了中國客戶之外，聯發科近期也對全球 OEM 的突破持積極態度，由於三星在 3奈米/GAA 方面存在問題，三星可能增加對高端/中端單晶片的外部採用，聯發科有望入列。

總關整體營運動能，海通證券看好聯發科在手機晶片旗艦市場成長持續，AI推升毛利率、客製化晶片專案、高速 Serdes IP 和CoWoS 後端優勢，加上輝達合作的NB和汽車方案今年8月和11月送交製程（tape out），維持優於大盤表現評等，並將目標價上調至1390元。

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