聯電、聯發科引動IC設計群雄逐鹿

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萬寶投顧楊惠宇指出,指數七月下跌 508 點,上下震盪幅度 1231 點,雖然季線只有跌破一天,但新手怕急跌,散戶在航運股上演「螞蟻搬象」後,在浪頭上摔了個大跟斗,心存恐懼加上外資不買帳,讓指數每收紅 K 量就縮,雖然季線守住了,但往上力道略顯不足。

台股之前上市弱於上櫃,主因在航運股下跌,目前貨櫃三雄萬海 (2615-TW)、長榮(2603-TW) 紛紛在季線止穩,陽明 (2609-TW) 也往季線靠攏,7 月以來航運股急殺近腰斬,融資一度下滑後又反增,高檔套牢的投資人攤平搏一線機會,往上籌碼等著解套下,欲振雄風恐乏力,難以再擔任攻盤要角,勢必要由另一股新勢力掘起帶動指數再攻。

萬寶投顧楊惠宇強調,要負此重責大任者,必須具有一定份量,族群性也要夠強才能帶起「群聚效應」,放眼盤勢,首推電子莫屬,畢竟電子族群占台股比重高達 60%,MCU 新唐 (4919-TW)、MFOSFET 杰力(5299-TW)、二極體強茂(2481-TW) 都創高,主因在缺貨漲價,而造成缺貨首因為晶圓代工產能不足。

上次分析到指標看聯電 (2303-TW),因為目前市場缺的是成熟製程晶片,果然聯電順利發動己到 60 元價位,第二季毛利率由 26% 跳至 31%,營收季增 8% 但 EPS 卻增加 15%,顯示產品報價仍然良好,投信在整理區買了 9.3 萬張,外資狂賣在 8 月初開始強力回補,頻頻看衰的法人回心轉意,也帶動封測日月光(3711-TW)、欣銓(3264-TW)、頎邦(6147-TW) 走高。不過「孤掌難鳴」,以現今指數量縮下,難靠聯電一己之力,需要另一股力量助陣。

萬寶投顧楊惠宇表示,美中科技戰開打後,相關半導體設備、核心關鍵晶片持續抵制下,陸企紛紛轉單台廠,立積 (4968-TW) 由不到百元衝至 688 元,世芯 (3661-TW) 也由百元一度擠入千元俱樂部,中國官方全力扶植境內半導體,但畢竟羅馬非一日建成,短期間內台廠將繼續享有「去美化」紅利。

聯發科 (2454-TW) 在 4G 手機落後高通,雖然貴為台廠手機晶片一哥,但股價最高到 500 元就壓回,此次受到美中角力天時,5G 手機晶片大幅超車取代高通,市占由 20% 不到大躍進至今年第一季 35%,而高通則是由 40% 衰退至 29%,此消彼長下讓聯發科一舉坐上手機晶片龍頭寶座。

聯發科第一季賺 16.08 元、第二季賺 17.44 元,合計上半年賺 33.52 元,比起往年只賺 15、16 元不可同日而語,在代工產能上和台積電 (2330-TW) 結盟,比起對手高通主力放三星上更具優勢,雖然蘋果 iPhone13 出來會略受影響,但採台積電 5 奈米製程的首款支援亳米波晶片天璣 2000 也將在第四季出爐,為其增加另一優勢。

5G 系統目前分兩大規格,一種是 Sub-6GHz 頻段、另一種為毫米波,Sub-6 頻段範圍較小,但因可以向下整合 4G LTE,故對電信商來說切入較容易,也為目前市場主流,但要真正做到超高傳輸速率與低延遲,還是需要由具超大頻寛的毫米波達成,美國目前採用 Sub-6GHz+毫米波雙頻,聯發科晶片支援下,有助於打入其市場。

萬寶投顧楊惠宇指出,以往歷史紀錄聯發科曾有三次股價來到 500 元之上,當時指數介於 8000~9000 點,現在指數己創新高來到一萬八千點,譜瑞 (4966-TW)、祥碩(5269-TW)、信驊(5274-TW) 同樣為績優股,獲利沒有聯發科來的好,但股價卻高出其倍數以上,「好股票股價終會反應其價值」,就時間問題而己。

聯電及聯發科都是國內老牌龍頭廠,旗下分支眾多,形成所謂的「聯家軍」,其實聯發科自己本身早期也是由聯電轉投資,可謂源自同一血脈,當這兩檔股票發動後,也將牽動旗下將士走勢。

聯陽 (3014-TW) 為聯電旗下類比 IC 廠,為全球 PC 輸出入控制 IC 龍頭,在晶圓代工吃緊下,客戶己預訂長約,目前訂單能見度己長達一年,去年 EPS5.8 元,第一季賺 2.33 元,在第二季合併營收創歷史新高下,上半年獲利就可望逼近去年全年水準,本益比約 14 倍,為聯電集團中相對「物美價廉」者。

至於聯發科旗下物美價廉代表為矽格 (6257-TW),今年資本支出金額高達 100 億,為國內封測廠第 4 大,但其股本 44 億,只有龍頭日月光投控(3711) 的 1/10,也遠小於京元電 (2449-TW) 的 122 億,雖為二線封測廠,但因為封裝砷化鎵,是在 5G 及 WIFI 中的重要半導體材料,產業前景明確,第二季營收、稅後淨利及 EPS 通通創下歷史新高,目前本益比 13 倍也是符合「物美價廉」條件。

萬寶投顧楊惠宇強調,今年第二季風頭多被航運及原物料股搶走,許多有獲利及潛力的個股還潛伏盤面下,聯電和聯發科分別代表國內成熟晶圓代工及晶片龍頭,由聯電至聯發科接下來將引動 IC 設計群雄逐鹿!

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