股市下修前奏!美10年期公債殖利率飆 熱錢棄股轉債?

戴元利 莊其源
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圖/TVBS
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為了搶救疫情後的疲弱經濟,歐美國家狂印鈔票,導致熱錢簇擁股市驚驚漲,但隨著經濟緩步復甦、通膨逐漸升溫,這幅榮景即將被反轉了嗎?市場擔心,一旦失業率降低、通膨升高,聯準會可能在景氣復甦後升息,導致股市資金大舉撤出,不過聯準會主席鮑爾在國會聽證會上表示,距離完全復甦仍是漫漫長路,通膨的回升不會太劇烈,貨幣寬鬆政策將持續下去。

去年因為新冠疫情,金價一度暴漲至每盎司2072美元歷史新高,但隨著疫苗問世,避險需求降低,金價又開始回檔震盪。

北市金銀珠寶公會副理事長石文信:「這個金價稍微比較回檔,所以客人要的款式就是,他只要1萬多,那它可能就會像這樣。」

從股市賺到了錢,不少投資人趁著金價回落,買進手鍊或戒指,可配戴又能保值。尤其看到美國,即將通過1.9兆美元紓困方案,美元狂印鈔、匯率趨貶,就會刺激黃金買氣、推升價格,因此黃金達人石文信仍押寶金價漲勢。

北市金銀珠寶公會副理事長石文信:「要做一個規劃(投資人)他不會把,所有的(資金)都投資在股市裡面,所以他有多多少少會進到黃金市場裡。」

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金價近期站回1800美元關卡,主要因素之一,是市場擔心通膨升溫,資金湧入黃金避險。另外銅價、鐵礦砂、玉米、咖啡、原油等大宗商品起漲,都印證了通膨蠢蠢欲動,升息腳步可能被迫提前嗎?

台新投顧總經理李鎮宇:「經濟它復甦喔不是說我今天全部打完(疫苗),然後就免疫之後就邊境一開放,然後全部都回到正軌喔,事實上它還是一點需要一點點時間喔,那聯準會從上一次2013年,這個貝南克收錢(升息)的經驗,它們認為這一次應該要再更謹慎一點,更和緩一點喔,所以我們研判其實今年全年,聯準會有動作的機率很低。」

歐美搶救景氣,大開印鈔機,導致熱錢流竄、股市驚驚漲,然而近期經濟逐步熱絡後,投資人預期通膨升溫,拉抬美國10年期公債殖利率狂飆,一度觸及1.39%,吸引資金從股市轉向債市,拖累以科技股為主的那斯達克,22號重挫2.46%,蘋果、微軟、特斯拉股價應聲暴跌,聯準會主席鮑爾趕緊跳出來信心喊話。

美國聯準會主席鮑爾:「在完全復甦前還有漫漫長路,我們打算保持原政策支撐經濟復甦。」

環球經濟社社長林建山:「(美國公債)殖利率的這個變化呢,它當然就會影響到,商業銀行的這個利率水準可是這個呢,今天在美國接近零利率的狀態,只要增加1個百分點,那麼美國的這個公共債務,現在已經到27兆美金,每個月當然利息的負擔非常非常沉重。」

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鮑爾向市場掛保證,就算通膨回升到2%以上也不會立刻升息,暫時化解市場擔憂,但專家認為,美國經濟前景並不樂觀。

環球經濟社社長林建山:「高盛的這種這個專家的預測說,也許在2022年之前呢,這個美元呢可能就會貶值35%,如果說美元做這樣大幅度貶值的話,那個它的國內通貨膨脹壓力會更高。」

台新投顧總經理李鎮宇:「10年期公債殖利率一直漲,漲到5月的話其實這個(股市)會有危險,那另外就是說市場可能會覺得說,欸back to normal(恢復正常),那back to normal聯準會會不會收錢(升息),那市場就想說那我還是先賣(股票)好了。每一年只要11月起漲、漲到5月,通常大家都想要獲利了結嘛,其實去年也是從11月開始起漲。」

專家預期,為降低景氣衝擊,聯準會升息時間點可能落在2022年,提前分散投資,才能趨吉避凶。

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