股市將泡沫?價值投資大師:看2關鍵

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記者戴玉翔/台北報導

國泰世華銀行今(25)日舉辦《2021下半年全球投資展望線上論壇》,在國內受疫情影響而人心不安之際,國泰世華銀行特別跨海邀請享有「價值投資大師」美譽的橡樹資本共同創辦人霍華.馬克斯,親自為台灣投資者帶來最新的市場觀察。他認為,2021下半年市場景氣,低利率預估將持續到2022年,更加突顯長線投資的重要性,建議投資人仍應持續投資。

霍華.馬克斯對於下半年市場樂觀看待,認為只要一直有利多消息進來,市場就不會大幅衰退。(圖/國泰世華銀提供)
霍華.馬克斯對於下半年市場樂觀看待,認為只要一直有利多消息進來,市場就不會大幅衰退。(圖/國泰世華銀提供)

霍華.馬克斯表示,去年2月19日,還沒發生新冠肺炎疫情前,美股S&P500指數創下3386點的歷史新高,但疫情大爆發後短短一個月,指數大跌34%,掉到2237點,直墜熊市之快,可謂歷史之最。

但美國聯準會和財政部在去年3月中宣布了大規模搶救措施,讓美股在3月24日展開了強勁的谷底反彈,在創紀錄的兩周半內,S&P500指數重返牛市,漲幅超過20%,截至去年年底,S&P500指數從低點大漲了68%,至今不但一路反彈,且頻頻改寫歷史新高。

霍華.馬克斯表示,全球持續陷在疫情威脅中,經濟復甦步調依舊緩慢,雖然眼下疫情看似稍微受到控制、但尚未平息,但美股卻已頻創歷史新高,在這麼艱困的時刻,資本市場之所以還會這麼好,主要是投資人對聯準會及財政部帶動經濟復甦的能力深具信心,同時疫苗的施打也讓整體情勢相對樂觀,加上經濟面也傳來各種正面消息,因此讓美股大有可為。

至於投資人也很關心的「市場泡沫」,霍華.馬克斯則表示,聽到泡沫自然會聯想到破滅、血本無歸,但他並不認同。他認為,現在還處於經濟相對低點,經濟才剛開始復甦,只要一直有利多消息進來,市場就不會大幅衰退,橡樹資本目前也持續投資。霍華.馬克斯對於下半年市場樂觀看待,可從2個面向觀察。

●市場:

投資人對於美國聯準會(Fed)及財政部帶動經濟復甦的能力深具信心,疫情和死亡人數統計數據正朝預期的方向前進,各界對疫苗、篩檢和治療也相對樂觀。經濟面也傳來各式正面消息。整體來說,投資人樂於看到反彈行情,標準普爾收益可超過2019年水準,期待同2020年大有可為的情況。

●利率:

利率維持低檔,美國聯準會會把利率壓低直到2022年,甚或2023年之前都不會升息。利率透過美國聯準會和財政部所為,可支撐多頭市場。

霍華.馬克斯最後提到,「低利時代下難有便宜投資標的,預期報酬也會比以前少」,他個人傾向盡量平穩、偏重降低風險,同時尋找更好的市場面、比較便宜且具市場利基的標的,他建議可透過專業投資經理人進入特殊利基市場,惟需考量流動性風險及經理人風險。

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