Yahoo奇摩新聞 股市攻略》反彈近尾聲 投機股大幅修正 留意航運股大跌背後涵義
投資人應該開始逆向思考，台股從無基之彈到投機股大漲，恐怕是反彈近尾聲，且高點也可能無多。（圖片來源／信傳媒編輯部）
去年底及今年初美股四大指數及個股股價創新高，後因股價泡沫破滅而大跌，到今年6月中旬前都沒有出現像樣的反彈，一大堆投資人獲利大幅回吐甚至還賠大錢，直到7月10日美國公布6月CPI高達9.1%，拜登政府解釋成觸頂來做多，FED把原本該升息4碼降為3碼配合做多，投資大戶奮力拉抬股價做逃命波，造就6月中旬落底的美股及個股股價大幅反彈。又因美國晶片補助法案通過，美國半導體股股價大幅反彈，加上8月10日美國公布7月CPI降為8.5%，後知後覺的投資人衝進來美股及美元資產，推升8月前2週美股及個股股價大幅反彈比全球其他國家股市強勁，道瓊指數更出現短暫突破年線。以下為宏遠投顧對於本週全球股市及台股行情預測及看法。FED強力打壓通膨，美股反轉下跌金屬及原物料價格從6月以來大幅下跌，美國CPI從6月觸頂往下降只是必然，但7月CPI只降為8.5%卻讓後知後覺的投資人衝進來美股，推升美股數日大幅反彈，頗有擦鞋童進場的感覺；因為那是需求下降及經濟下滑導致CPI下降所致，且8.5%的CPI離FED設定2%通膨目標甚遠，FED主席鷹派升息來打壓通膨，澆熄市場過度樂觀情緒，加上拜登政府又管制美國晶片公司出貨到中國廠商，也造成近期美股四大指數及個股股價重挫。FED配合拜登政府政策作多而將原本該升息4碼降為升息3碼，使得6月中到7月中打底的美股四大指數及個股股價從7月12 日起大幅反彈一兩個月，讓市場做最後逃命波的目的已完成。但通膨問題嚴重及難解勢必造成美國人民沉重負擔，8月26日FED明示鷹派升息來抑制通膨，要使未來通膨能夠達到2%目標，不考慮經濟下滑及失業率；且美股已比疫情前高很多，在FED大幅升息收縮市場資金，美股四大指數及個股股價將會開始反應經濟及企業獲利下降情況，恐將出現漲多回跌，甚至若6月中到8月中的美股大反彈已讓投資大戶做完逃命波的話，不排除美股可能會進入主跌段修正的情況。因為在俄烏戰爭不趕快結束的假設情況下，未來全球經濟景氣及美國企業獲利往下降的壓力會越來越大、美國超過36兆美元的國債將因升息而支付更高的利息、利息升高將造成美國房貸及信用卡違約風險大增，更遑論歐盟缺電無法生產造成企業倒閉及國債風險、中國則有爛尾樓及企業倒閉、新興國家則有國債違約風暴，都不利於未來全球股市。從技術線型來看，未來美股應該還會有第五段下跌修正波，甚至若之前的反彈只是初跌段反彈波，未來還有主跌段下跌波的話，後續修正壓力更大，因而對後續美股應該要保守因應。
留意運價大跌的背後涵義
近期貨櫃航運運價大跌，有幾家投顧調降貨櫃航運獲利及目標價，可能讓大家很震驚，不過在此必需補充及需提醒的是，重點不在於調降獲利及目標價，重點是背後代表含義，請務必要注意這樣情況。
由於俄烏戰爭造成全球經濟大亂、FED及各國央行大力升息造成全球股市大跌及財富大幅縮水、全球商品需求大幅下降，即使今年貨櫃航運業獲利很好，但市場一直不看獲利、淨值高低及配息多寡，只看運價表現；在運價沒有止跌回升之前，就會一直被市場投資人當作景氣循環股，股價就難以上漲，如今運價大幅下跌，投資人當然會看得更保守。
貨櫃航運運送全球8成物資，包含大件的電子產品及民生物資，航空貨運則是運送輕薄短小的電子零組件及小件的高單價電子終端產品及晶片，貨櫃航運業加上航空貨運業運送全球超過8成以上物資，是全球景氣的先行指標；在目前歐美塞港持續、今年交船不是很多，運價卻持續下跌沒有止穩甚至大跌、船商也減班因應，貨櫃航運業運價這樣的跌法，表示後續沒有多少貨可以出，全球消費需求真的很不好，這才是重點。
不過，雖然貨櫃運價持續下跌，再怎麼說今年貨櫃航運業大賺錢，明年貨櫃航運業還會賺錢，從去年至明年都還有賺錢，船公司目前手上握有大把現金做保護，足以度過不景氣的寒冬。
近期航空業則因最賺錢的航空貨運運輸量大減，不僅可能不會賺錢甚至還會賠錢；航空貨運運輸之所以生意更慘澹，當然是沒有生意。尤其輕薄短小的終端電子產品及晶片出貨量少很多很多。由於下半年空運的貨運運輸需求大減，在航空客運不賺錢的情況，即使解封的貢獻也是很有限，抵銷不了航空貨運獲利下降的速度，且在燃料成本增加的情況，恐怕下半年航空業將不會賺錢甚至還會賠錢；加上航空業手上現金流少也相對較少也很危險，尤其某一家航空公司似乎被美國強迫購買客機又花費大筆資金將更危險。
目前航空股股價只因解封題材做支撐，實際效用很有限，難以填補航空貨運需求下降的業績及獲利，如以華航第二季幾乎沒賺錢，下半年可能不會賺錢甚至賠錢，明年可能獲利又會比今年差，甚至不賺錢還賠錢；長榮航空第二季小賺，可能下半年將面臨損益平衡保衛戰，下半年獲利低於上半年，明年獲利將低於今年。如果明年航空股不賺錢甚至賠錢，將來股價回跌到10~20元的位階也都很正常；而且從航空貨運需求因電子業出貨大減這樣的情況來說，您還亂敢搶電子股及航空股的股價反彈嗎？
反彈近尾聲，提防投機股大跌
美股四大指數及個股股價在今年6月中以來因拜登政府作多而出現跌深反彈，台股大盤及個股股價也在7月12日因國安基金護盤而出現跌深大幅反彈。由於台股成交量能大幅萎縮，也有利於護盤基金及公司派大股東及主力大戶拉抬個股股價及台股大盤指數，加上美股持續反彈及中國軍演結束使得落後反應的投資人進場，使得8月初個股股價出現大幅反彈，台股大盤突破15,159點的M頭大頸線，最高來到接近15,500點。
但最近一個多月來在國安基金大力護盤，個股股價從無基之彈變成投機股大漲，包含倫飛、全友及沒賺錢的生技股股價大幅飆漲、賠錢的友達及群創大幅反彈、IP股的世芯股價超越聯發科及創意股價快要頂到聯發科股價、沒什麼賺錢的IC設計公司如威盛、金麗科等股價大幅反彈及高掛在高股價位階、疫情解封訊息的觀光飯店及航空股股股價大漲、尚未賺很多錢的光通訊股股價大漲、股價不到10元或10~20元的低價業績殭屍股也大幅反彈，台股投機氣氛高漲，不畏近期美股及台股大盤漲多回跌的情況。
但投資人應該要開始逆向思考，台股從無基之彈到投機股股價大漲，恐怕是反彈近尾聲且高點也可能無多，甚至是要出現反轉下跌的訊號；尤其8月中以後的美股大跌也有反轉向下的可能，惟恐造成台股大盤及個股股價反轉下跌，使得無基本面獲利支撐的投機股股價大跌。
因為，在俄烏戰爭不趕快結束的前提假設情況下，未來全球經濟景氣及企業獲利往下降的壓力會越來越大，需提防未來全球大多數企業業績及獲利大幅下降甚至出現虧損，造成未來全球股市反彈完再出現第五段大幅下跌修正或是主跌段大跌，造成未來台股大盤及個股股價出現大幅修正風險，股價亂漲的投機股直接跳水大跌。
小心慢性盤跌溫水煮青蛙
目前美股及台股都因政府為選舉目的而政策護盤，使得最近一兩個月來美股四大指數、台股大盤及個股股價跌深反彈，也有部分主力股及投機股趁機撈錢而大漲；但近期台股大盤已從個股股價的無基之彈變成投機股股價大漲，恐怕短線個股股價反彈也快要接近尾聲，需提防投機股股價拉抬完畢再大幅下跌。甚至也需提防，美股四大指數及台股大盤指數從8月中旬往下大跌，說不定也有可能是預告本波反彈高點已過，甚至現在已經進入另一段下跌修正。
不過，在美台政府大力護盤下，美股及台股也可能不會一下子就大跌，可能會以慢性盤跌及溫水煮青蛙讓投資人失去警覺，選前出現反彈高點（也有可能是8月中的反彈高點）。而後因面對選前不確定性及企業獲利不佳，投資人會先下車使得大盤指數及個股股價先出現漲多回跌。除了選前拉抬見高點外，當然也需要提防選後可能不會護盤，加上第四季全球經濟不景氣及企業獲利下降速度加快，就怕選後美台股市及個股股價出現大幅下跌！另外，也須留意美股及台股大盤幾道重要關卡，且預估每股四大指數及台股大盤至2023年上半年的指數區間。
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