股市攻略》市場高估電子股 陳國清:若非航運股撐住 台股會跌更慘

李廷歡
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投資人必須學會換位思考,不要抱殘守缺死抱著電子股,跟自己的荷包過不去。(圖片來源/維基百科)

受到上周美股下跌尤其蘋果供應鏈股價大跌,以及台灣出現新冠肺炎感染影響,5月3日台股大盤大跌344點,收在17,222點,盤勢中以航運股最強勢,陽明、長榮、萬海成為台股投資主角;電子股則是大跌。

其中上周四聯發科一價漲停鎖住到底,3日卻開低走低下跌80元,不僅上週四買到的人都慘賠,而且也使得IC設計股潰不成軍,說穿了還是股價太貴、本益比太高的問題。

因為市場投資人過度高估電子股,尤其外資漫天喊價電子個股,造成許多電子股股價大幅高估,一旦有利空出現或是基本面不如預期,股價超漲很容易就出現大跌。以下是宏遠投顧副總陳國清對市場行情的分析及看法:

5月中第一季財報公布往往為股價漲跌分水嶺,對股價超漲的IC設計、半導體、 生技、投機股往往成為一個照妖鏡,一旦財報公布低於預期,往往股價會大跌修正。

市場過度高估電子股

只有財報優於預期、產業前景佳且價值低估者,財報公布之際,股價才會再往上漲。在第一季財報即將公布之際,投資人應冷靜檢視手上股票,持股需以基本面及獲利為依歸、未來景氣及趨勢佳、本益比低且價值低估為主,降低高本益比及獲利不佳個股來持盈保泰。

因新冠疫苗出現使得疫情逐漸消退,市場預期全球經濟復甦、中美兩國加速基建投資、未來通膨將會上升,使得貨櫃航運、原物料股獲利大幅成長,本益比偏低,但相關公司股價受到電子股壓抑,近期股價才出現報復性大漲。

這是近期資金從股價大漲且本益比太高的電子股移出,轉往貨櫃航運、面板股、水泥、塑 化、鋼鐵、造紙、金融、散裝、航空、少數本益比及價值低估的傳產及電子股的主因。雖因上述個股股價大漲後也會出現漲多拉回,不能亂追股票;但部分價值仍然低估的個股,則因獲利大好、本益比太低者,仍可逢低買進。

尤其目前投信基金才開始賣電子股、換傳產股避險,以及外資持股偏低,預期將來認錯且大量回補股票,會因資金大量進入造就未來股價大漲到超漲也是可能。

若非航運股護住大盤,台股會跌更慘

3日台股大跌,若非長榮、陽明、萬海、台驊等頂住肅殺氣氛,恐怕3日大盤還會再大跌1~2百點,這樣情況就是告訴投資人貨櫃航運就是目前台股主角; 如果你還不相信這樣的事實,我也不知道該怎麼說了。

事實上,也因今年EPS可能超過20元以上的長榮、陽明、萬海,從3月起股價能夠大漲,拉開上檔的比價空間,才使得獲利轉好且本益比較低的水泥、鋼鐵、塑化、造紙、散裝等原物料股、面板股才敢從3月起開始大漲。

雖因3日台股大跌,尤其電子股大跌, 投資人可能會保守或悲觀,但是像水泥、鋼鐵、壽險、台塑集團、貨櫃航運、面板、聯電、主機板三大廠等公司獲利大好及本益比較低,台股大盤可用之兵仍然不少,台股大盤不再需要看電子股臉色。台股大盤仍可在貨櫃航運股領軍各產業龍頭股、金融股維持強勢。

至於電子股則是建議看獲利大好及本益比仍低的面板股,雖然面板股因外資降評而下跌,反而可能是不錯的投資機會。

因為,面板股獲利好且本益比仍低,可能尚未走完波段行情;但股價大漲的驅動IC股,因缺貨時間不會太長,股價大漲已表現最好情況,反而應該見好就收。

但是,即使台股大盤仍可維持整理局面或是反彈,惟須提防台股大盤是拉本益比較低的各產業龍頭及權值股維持強勢整理,卻是跌股價漲太多且本益比太高的中小型股。

主角換人,資金轉向貨運、傳產、面板、金融壽險

就近期投資建議來說,建議投資人不要過度偏重電子股,過度偏廢其他非電子產業,尤其在傳產股強勢表現已凌駕在電子股之上,電子股不再是市場主角, 甚至電子股不會漲還會下跌的話,就一定要換位思考,不要抱殘守缺死抱著電子股,跟自己的荷包過不去。

目前貨櫃航運股、傳產漲價股、面板股、金融壽險股股價還沒有超漲,電子股股價才開始下跌也還沒有超跌之際,建議投資人可以賣出股價太貴及本益比太高的電子股(那怕是停損都還來得及,因為高本益比電子股的跌勢可能才剛開始而已),逢低換貨櫃航運股、傳產漲價股、面板股、金融壽險股可能都還來得及。

如果投資人不敢換股的話,那就建議投資人直接停損或停利手上持有的股價太貴及本益比太高的電子股,至少這樣會降低獲利回吐或減少損失;千萬不要等到哪一天當貨櫃航運股、傳產漲價股、面板股、金融壽險股股價開始出現超漲, 電子股股價開始出現超跌,受不了之際才要來賣電子股去換貨櫃航運股、傳產漲價股、面板股、金融壽險股,屆時都會太慢了。

而且,最怕當貨櫃航運股、傳產漲價股、面板股、金融壽險股股價開始做最後噴出,投資人因受不了才去換股(包含認錯而後又變成看得太過度樂觀),而且如果投資人停利貨櫃航運股、傳產漲價股、面板股、金融壽險股的速度不夠快,也可能會做白工,甚至反而可能套在 波段最高點。

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