Yahoo奇摩新聞 股市攻略》業績大好股價卻持續下跌 台積電正面臨地緣政治及景氣循環雙重考驗
台積電明年本業及業外獲利要成長將是非常困難。（圖片來源／信傳媒編輯部）
今年初台積電股價大漲到688元，隨後在外資大量賣超造成股價往下大跌，近期因美國對中國科技在AI及HPC的管制及圍堵，對台積電及台灣IP股負面衝擊擴大，加上台積電客戶公布業績表現不佳，雖因政府基金大力拉抬，但是台積電股價一直沒能站上400元關卡。
台灣投資人對台積電情有獨鍾及對護國神山的迷失，受到外資大喊1000多元目標價而買在600多元股價，即使台積電股價跌破600元以及股價越跌越買，投資台積電的散戶人比去年同期大增，但是大多數投資人都陷入套牢，不解為何台積電業績仍然大好，但是股價卻持續往下跌。
台積電第三季及第四季因有Apple手機晶片出貨做支撐，加上美國對Intel、 Nvidia、AMD等公司限制出貨到中國，客戶在緩衝時間的緊急下單、IC設計公司及大客戶來不及減單，台積電下半年業績沒有掉很多，但這是景氣落後指標。
台積電最好的獲利及股價高點已過
投顧研究員表示，IC設計公司下給晶圓代工廠的晶片單，至少要在生產製造前的1~2季就送達晶圓代工廠跑設計、製造光罩、準備投單生產等等過程，台積電不會讓IC設計公司砍第三季及第四季下單量，且將生產出來的晶片交給IC設計公司，造成上半年庫存已破表的IC設計公司，下半年庫存再大幅增加也會變成IC設計公司可怕的噩夢，見下圖八.國內代表性IC設計業者6月底存貨週轉天數所示。
由於下游庫存太高，加上明年半年Apple手機晶片沒什麼單，急單效應也不見了，預期明年上半年台積電產能利用率將會大幅下降，法人預估台積電本業業績及獲利也會大減。
由於今年台幣至今大幅貶值超過12%，年底前台幣仍有貶值空間，2022年一整年貶值可能超過15%以上，對台積電今年獲利貢獻非常高。從今年12月31日台幣兌美元收盤來說，即使明年初也可能會因全球股市大跌落底，資金跑到美元去躲，台幣仍有貶值空間，但明年一整年貶值幅度將不大，甚至台股大盤及個股股價落底反彈，外資會回來買超台股，台幣由貶轉升使得2023年台幣兌美元可能變成小幅升值，匯率因素也會使台積電獲利回吐。而且，上述還不包含美國對中國科技業在AI及HPC的管制及圍堵，台積電間接及直接受到中國而來的業績可能超過3成，未來負面影響會更大。
台積電明年本業及業外獲利要成長將是非常困難，加上美國玩兩手策略在弱化台積電及培植Intel，台積電一定要很小心應對；又因各國政府知道晶片成為重大國安問題，各國政府競相大力投資半導體晶片廠及補貼自己本國的半導體公司，預期2024年以後晶圓廠產能將會出現供給過剩，預估2022年台積電最好的高峰已過！預期台積電股價低點未到，要等2023年上半年業績及獲利大降使得股價大幅修正才會出現。但是，以上分析還不包含，如果有出現金融面大問題，讓市場需求突然墜崖，如同2008年9月中旬雷曼兄弟倒閉引發的金融風暴，台積電也歷經6個月的需求墜崖情況，如果不幸這樣，事情將會更嚴重。
提防反彈不過前低
上週一台股大盤及個股股價因上週五美股大幅反彈及金管會祭出限空令而出現反彈，但當天受到港股影響使得台股大盤開高走低只上漲37.78點，上週二台股大盤及個股股價受到美國科技股下跌及美中科技戰影響，台灣半導體股股價受衝擊而下跌，帶衰10月25日台股大盤下跌190點收在12,666點，跌破12,682點。
不過，26日及27日在護盤基金大幅拉抬使得台股大盤開低走高，27日收在12,926點，短線護盤12,682點的企圖非常明顯。10月27日晚上美國科技股股價大跌，拖累28日台股科技股下跌，台股大盤下跌137.95點，收在12,788點，暫時還守住12,682點，預期本週一台股將會因上週五美股大幅反彈而上漲。
目前政策護盤12,682點的企圖非常明顯，唯恐12,682點一破，台股大盤會回測12,000點，甚至不幸若連12,000點也不守，台股大盤將有可能回測11,000點的十年線，因而政策護盤12,682點非常明顯。
法人建議，短線在台股大盤12,600~13,500點區間操作，跌破12,600點就停損，超過13,500就停利，但也需提防13,500點突破不了，然後就往下跌甚至直接摜破12,600點，就怕出現真跌破假反彈的情況。如同10月第一週台股大盤三天大彈600點，最高來到13,902點，沒有突破前波低點13,928點，後來又往下大跌1千多點，最低來到12,629點，搶短不跑又賠錢。（見下圖十.台股大盤日線圖所示）。
今年以來每次急跌後的大幅反彈，總會讓投資人充滿幻想，但是反彈高點往往不過前波低點，如果投資人沒有高超的搶短本事，就不要跑去亂搶股票；但是很多投資人往往學不會，他們都自認為自己的本領高強可以搶短賺錢，亂搶進去的結果，常常又是斷手斷腳出來。
因為在俄烏戰爭不趕快結束、FED維持鷹派升息、美國對中國科技制裁及管制不解除，造成全球政治及經濟風險非常大，全球股市中長期走勢仍然偏空而且沒有太樂觀的理由；加上台灣科技業因終端下游產品需求大降及庫存破表、兩岸關係緊張造就今年至今外資大幅賣超台股約1.3兆台幣、資金外流美元造成台幣大幅貶值，台股中長線仍須保守因應。
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