股市攻略》電子股出現泡沫化 航運股翻揚 萬海、長榮、陽明輪番上漲

李廷歡
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目前電子股及傳產股維持輪動格局,近期傳產股已經可以跟電子股分庭抗禮,尤其是航運股。(攝影/趙世勳)

股市漲太多之後,有什麼風吹草動,股票就會亂殺,,目前看來2021年第一季以後將為關鍵 ,提防庫存大增,業績下滑,股價泡沫破滅。

但近期個股股價及台股大盤指數漲太多,也反應大部分利多,即使未來仍有元月行情可期,若近期個股股價適度回檔修正,較為有利可圖;若是個股股價再持續大漲的話,就怕一波走完,如此則不建議對元月行情期望太高。如果12月中下旬個股股價有適度回檔,則12月底到2021年1月中下旬,或因月底績效拉抬或是期望元月行情,因而使得12月底到1月中下旬或將有行情(除非有大利空出現,全球股市大跌,另當別論)。

不過台股大盤及個股股價若是從12月底到在1月中下旬又出現大漲,則是建議逢高獲利了結,見好就收,以下是宏遠投顧投資研究處、副總經理陳國清對於全球以及台股後市動向的分析專文。

這是因為:一、個股股價都已大漲過,甚至超過基本面的超漲情況,尤其外資對個股漫天喊價,外資卻賣超推薦個股,像是出貨文;且因目前也有群魔亂舞現象,需提防這是股市末升段現象,隨時可能因外在利空使得股價漲勢停止,甚至大跌修正。

逢高獲利了結,見好就收

二、川普封殺華為,華為大量備貨,其他陸系手機廠也跟著大幅拉貨,目前中國手機廠庫存有偏多情況,2021年第一季起恐有調庫存壓力,將降低訂貨需求。

三、當 PC/NB/MN/平板電腦/電視/網通/運動用品/防疫用品/耳溫槍&額溫槍/民生用品,該買及不想買的人都在今年到明年初提早購買,造成今年需求大增,但明年第一季以後需求恐大降。

四、上半年少出貨的產品如汽車零組件及車用電子、消費性電子產品及其他民生用品等,過度集中在下半年到2021年第一季出貨,例如以汽車需求量從2019年的9千萬輛掉到2020年只剩7千萬輛,需求沒有增加,如何推升車用電子大量增加呢?只因今年上半年出貨少很多,遞延及過度集中到今年下半年~2021年第一季出貨,造成短線工廠產能不足,且因下游廠商在缺貨之際出現重複訂單及過度下單,造成榮景大好的假象,等到2021年第一季出貨結束,需求恐將大降。

五、許多廠商在缺貨之際必然過度下單,尤其越上游的超額訂單越高,等消費旺季過後將會造成庫存大增,屆時將殺價清庫存及降低對上游相關零組件需求。

六者,1月中下旬川普下台可能將股市拉到最高點,再交給拜登,即使1月中下旬大盤及個股股價可能拉到最高點,但會面臨2月上旬封關過農曆年的賣壓。

2021第一季現高點後漲多修正

1月中下旬台股大盤及個股股價若是拉到最高點,建議獲利了結,等到2月上旬封關過農曆年前的賣壓結束且個股股價有較多的回檔,則可在2月初封關前酌量承接一些個股來抱股過年,等新年開紅盤往上漲再賣出。但因2021年第一季以後相關公司業績可能出現不如預期及往下修正,大漲的個股股價可能會出現修正,拖累股市大盤出現較多的修正,因此2月開紅盤反彈或是上漲完畢之後,就需要保守謹慎因應。

預估2021年台股大盤將介於12,000~15,500之間箱型整理,可能呈現V型的大盤指數,亦即2021年第一季出現一個高點,然後漲多修正及調整,預估第二季股市大盤及個股股價落底,第三季開始回升,第四季再出現一個高點;抓對個股股價上漲節奏及大盤箱型整理區間,高出低進也可以賺錢。

但未來台股大盤12,000點位置不能有效跌破,要是跌破的話將會很麻煩,恐怕是全球發生甚麼大事件才會如此。

電子股會反彈,但是股價超漲不要過度期望

處於第三段或第五段大漲噴出者需看勢而為,第五段大漲超過第三段漲幅的以低價晶圓代工、三線及利基型半導體等為主體;很多個股獲利不佳,但近期股價漲勢太快且有超過基本面的情況,因而股價出現漲多拉回。雖因資金行情仍有上漲或跌深也會出現反彈的可能,但也需提防前一波漲勢太快在高檔區套牢一大堆人,未來賣壓大;且因股價大漲超過基本面,隨時都可能反彈結束,甚至再大幅回跌;因此,除了股價反彈之際,如果想要搶反彈的話,不僅搶短的速度要快,也要適度停利或停損,以免愛在最高點。

之前低價半導體股以聯電表現最強勢,帶領低價半導體股大漲,聯電股價可能正在走第五波。聯電股價因外資推薦大漲,第五段從29元漲到51.7元的上漲格局,漲幅已超過第三段從20元漲到34元的漲幅,股價漲到最高51.7元價位,已是可以交代了,近期股價漲多回檔修正;至於未來聯電股價高點會漲到哪邊?就看資金行情及基本面強弱來決定未來走勢。

如果聯電股價再上漲,可能推升台積電股價往上漲;反之,台積電股價再往上漲,也可能推升聯電股價往上漲,其他低價半導體股及封測股也可能跟進上漲。若聯電股價不再創新高甚至下跌,恐怕其他低價半導體及利基半導體不僅不敢漲,甚至也會下跌。近期以聯電帶領低價半導體股大漲的個股出現漲多修正,靜待股價修正完畢,再來逢低承接,以上一波股價高點附近甚至假突破做獲利調節,維持區間操作,因股價大漲已反應大部分利多,不再過度期望。

貨櫃航運漲多回檔,仍是傳產股主角

至於近期股價修正一段後,有要再往上漲第五段行情者,可留意貨櫃航運股、散裝航運、 航空股。

貨櫃航運獲利大幅飆升及成長爆發,是目前主角,長榮、陽明、萬海三檔股票互相輪流帶頭上漲,形成良好的輪動格局;至於航空、散裝航運等產業及個股,近期消因息面轉好,股價也會上漲,但業績及獲利爆發不如貨櫃航運,只是配角。

這是因為很多人覺得這波貨櫃航運股從低點漲到高點漲很多,不敢再追貨櫃航運股,因而在航空及散裝航運等產業及個股有利多消息時,跑去追航空及散裝航運等產業及個股,使得短線上相關個股股價也上漲得快。但是,沒有一個產業的獲利成長性可以超過貨櫃航運業,且貨櫃航運股的本益比也是最低。

目前整個運輸類股在消息面大好且持續發酵,整個類股維持輪動上漲格局,且可能因投資人避開股價漲太多且擔心股價泡沫破滅而可能會大幅修正的電子股,因此部份資金從電子股轉移到運輸類股,造就整個類股或將會維持一段時間強勢格局。 雖因近期台灣出現本土肺炎疫情患者,以及英國及南非出現變種新冠肺炎,會影響航空業者,但不會影響貨櫃航運及散裝航運。

電子股、傳產股分庭抗禮

惟投資人必須了解的是,個股股價的表現將會奠基在今明兩年獲利表現的EPS,以及股價最後會有比價倫理;如果長榮海今明兩年的獲利會超過裕民及萬海,即使短線裕民股價會因BDI報價上漲使得將來業績好轉及股價上漲,但是裕民的股價可能漲不久,非得等到長榮海股價超越裕民股價,裕民股價才會再漲;或是將來長榮海的股價漲到跟裕民的股價差不多或超過,裕民的股價才會再漲。

就如同前幾周,長榮航空的股價漲到超過陽明股價,但是近兩週長榮航空股價就漲不動;等到上週陽明股價大漲超過長榮航的股價,長榮航股價才開始再往上漲,惟目前陽明股價大漲超過長榮航且股價差距拉開越來越多,這就是股價奠基在獲利的EPS及會有比價倫理。

運輸類股,這兩天會因本土肺炎疫情患者出現,電子股跌深反彈,因而漲多回跌。但是,不會影響貨櫃航運股股價漲多回檔整理完畢之後,再往上漲的態勢。

目前電子股及傳產股維持輪動格局,之前電子股強勢於傳產股,但近期傳產股表現已經可以跟電子股分庭抗禮,主因電子股股價已有泡沫化情況。

不過,近期電子股跟傳產股維持輪動格局,慎選股票,不要去買阿里不達的爛公司股票外,只要踩穩輪動節奏,應該可以增加短線操作賺錢的機會。

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