茂生農經：明年營運優於今年

飼料大廠茂生農經（1240）21日法說會，對於近期蛋價跌跌不休，董事長吳清德表示，蛋價回升要視市場去化程度，估年底有機會回升，至於明年展望，今年第四季至明年將增加契養蛋雞量，加上目前正評估收購自有雞場，以及契養豬隻擴大，皆有助飼料量持續成長，對明年營運樂觀優於今年。

茂生農經前三季合併營收21.16億元，年減0.43％；上半年營收14.32億元，稅後純益7,935萬元，年增47.4％，每股稅後純益（EPS）2.02元，創歷年同期次高，主要受惠原物料價格平穩所致。

茂生農經營收比重以飼料買賣占比最高達50％，蛋品約30％，豬與雞等營收占比約11％。對於第三季獲利，茂生農經表示，受蛋價急跌、飼料轉嫁不易，獲利若能和第二季持平就算是繳出漂亮成績單，第四季進入傳統旺季，市場需求可望增加，將有利於營運表現，且蛋價亦有機會回穩。

現階段正在產蛋的雞隻過剩，政府已祭出鼓勵淘汰政策，希望農民能將在第一年產過蛋後的雞隻，朝有更高附加價值的產品利用，如雞精等，以減少雞蛋市場供給。

而另一方面，去年進口32萬隻專門生產蛋雞的種雞，較以往17～22萬隻的進口量過剩，也是造成蛋品過剩導致蛋價跌跌不休壓力，吳清德認為，最終還是要回歸洗選蛋市場機制，才能保持安全安心的供應量。

此外，蛋價跌破飼養價，也出現雞農拋售雞場潮，吳清德指出，已陸續評估中南部雞場，茂生農經副總經理吳尚穎指出，將視情況考慮接手，進一步拓展為自有雞場，並可藉此維持蛋品品質，並發B2C商品，像是雞精、蛋捲等，可為未來增添營運的動能。

至於豬隻方面，大幅增加新種母豬數量，透過前端飼養及照料在自有畜牧場完成，後端再與外部契養合作或直接銷售仔豬達到裡外分工合作，肉豬銷售量提高，集團飼料量也增加，吳清德指出，如果豬肉價格全年維持平均在每公斤85元上下都屬穩定，未來三年的目標可以有年近5～6萬豬隻銷售量。

明年茂生農經飼料廠計劃將添購節能智慧化設備，採更先進AI智能方式生產飼料，繼續計劃增建豬舍，投資或採合作經營自我蛋雞場的方向，資本支出估計會提高上億元。

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