華碩(2357) 第二季營收再創高 旺到明年

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華碩第二季合併營收達1280億元 , 較第一季合併營收1161億元成長10.2%,根據第一季每股盈餘EPS13.18元推估,考量第三季進入電腦和筆電旺季,預期華碩今年全年EPS在50元之上。

市場原本疑慮,在疫苗施打率提升後,歐美疫情逐漸減緩,可能導致NB、平板等居家辦公與遠距教學等需求將由盛轉衰,相關族群的獲利會從上半年的歷史高位下降,出貨量成長將於第4季開始放緩。

但是近期觀察筆電觸控面板、觸控螢幕IC與組裝供應商的訂單,NB、平板需求未減,主要因歐美在經濟活動復甦之後,回到辦公室上班的比例仍然偏低,企業維持分流上班以降低風險,加上東亞、東南亞疫情升溫,NB、平板需求增加也補足歐美減緩的部分,且目前半導體缺貨與海運缺櫃等問題仍未解決,第三季電子傳統旺季不會改變,甚至此趨勢將持續到2022年下半年。

法人分析,遠距教學和居家辦公已然成為常態,過去固定在公司上班,在學校上課,未來即使各國解封後,遠距教學和居家上班WFH仍會佔很大的部分,這已然成為新趨勢,因此電腦和筆電的需求不會退燒。

另外,以手機發展歷史為例,手機的好處一開始是為了可隨身攜帶打電話,之後隨著新的運用的發展,手機功能越來越多元化,不再只是為了隨身攜帶打電話,進而包含各種APP、繳費、遊戲、看電影看劇、訂餐……等,同樣的理由,隨著遠距教學和居家上班成為常態,消費者對於電腦和筆電現階段需求只是停留在基本配備,但未來將會要求具備更多功能、更快的速度,因此會不斷升級,創造更多新的設備需求出來。

今年上半年電腦和筆電產業需求很好,但受限原物料缺料30%的影響,實際出貨量比實際需求少很多,下半年隨著原物料缺貨緩和,明年甚至不缺料;因為缺料問題解決後,所有訂單可以全部出貨,所以出貨量是不減反增,則營收亦將隨之走高。

綜合而言,預期今年下半年到明年,歐美解封之後,華碩營收不減反增,亦即2022年合併營收仍有成長空間,獲利也將再進一步提高。華碩今年現金股利配發26元,明年以今年50元獲利估算,可配發現金股息35元以上,以現在低本益比7倍多而言,未來股價極具投資價值。(黃尚)
2021/7/12