許璋瑤澄清：當沖未造成追高殺低

工商時報【黃鳳丹╱台北報導】 當沖降稅可望延長，引發市場熱烈討論。證交所董事長許璋瑤昨（5）日指出，根據證交所實測，以過去一段時間當沖比重較高的20檔個股，以及期間大盤指數表現，並沒有造成所謂追高殺低的情況，仍是提供流動性功能較顯著。 許璋瑤指出，當沖降稅後，當沖日均成交值從775億元增加至1,068億元、占比約3成，相較歐美日市場達35∼49％，仍在合理範圍。證交所針對當沖降稅前後半年統計，大盤高低點沒劇烈增加反而降低，在開收盤前30分鐘的波動率，也沒有明顯差異。 此外，觀察當沖降稅後是否加速個股漲跌，許璋瑤表示，發現「沖賣出比重在指數最高點前一分鐘相對較高、當沖買進比重在指數最低點後一分鐘相對較高」，與降稅之前的情形相同。 證交所也篩選降稅後當沖20大個股，觀察當沖投資人委託狀態，結果顯示不論個股最高點或最低點前後1分鐘，當沖投資人以漲停買進或跌停賣出比率僅占1∼2％，並不會釀成快速追漲殺跌效果，在盤中也呈現低價委買、高價委賣，為正常操作。 元大證券董事長賀鳴珩就表示，「當沖要賺錢沒有那麼容易，投資人並不傻」，以客戶動向統計，觀察到一個重要現象，其實當沖交易主要不是用來賺錢，而是投資人用來調節部位，「因為帳上有獲利就會選擇留倉，看盤勢不對，為避免虧損擴大，才當天沖銷」，投資人反應變快，台股萬點之上位階相對高，導致當沖成交值比率提高，而非所謂全都是投機買賣。 賀鳴珩指出，台股千分之3證交稅，在很多國家就沒有（多是課印花稅），如星美港日，因此可說我國證交所精神是蘊含交易稅、所得稅妥協出來的結果，當天買賣在許多市場也都免稅，台灣當沖交易稅理當有優惠條件。