財富必修課》樂觀看待防疫後市 擇機佈局產業前景佳題材股

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日盛投顧認為,目前預估本土疫情將對全年的經濟衝擊有限,外銷訂單仍然有撐。(攝影/趙世勳)

美股上週Fed公布了4月FOMC會議記錄,雖市場對於Fed官員的「轉向鷹派」的看法略為擔憂,導致美股於上週呈現震盪表現,不過,隨經濟進一步開放,Fed預期需求可望增加,且暫時性的供應鏈瓶頸也將導致個人消費支出價格暫時高於2%,Fed官員普遍認為,在暫時性因素的影響消退後通膨有望緩解,目前整體貨幣政策動向仍傾向採取寬鬆立場。

美市場持續復甦,房市共給問題仍需持續留意

從基本面來看,美國就業市場持續復甦,截至5月15日當週,美國初領失業金人數為44.4萬人,優於預期人數與前週統計人數,此外,截至5月1日當週,美國申請疫情失業援助計畫(PUA)人數較前週減少,申請疫情緊急失業補助計畫(PEUC)人數也較前週減少,市場普遍認為,穩健的就業市場表現也將有利維持美國經濟穩步復甦態勢,進而繼續支撐美股。

惟因原物料價格飆漲、土地和人力短缺問題迫使建商放緩興建速度下,美國房市供給不足的問題仍持續惡化,市場法人指出,此狀況可能導致美國整體房價持續上升,一旦房價上升過快,未來在避免房市出現泡沫化下Fed可能有所作為,因此,也建議可持續留意Fed相關動態。

中國貨幣政策仍偏緊縮,陸股預期將呈現震盪築底

陸股部分,中國4月零售銷售年增17.7%,低於預期的24.9%和3月的34.2%;工業生產年增9.8%,符合預期%,但低於3月的14.1%;固定資產投資年增19.9%,優於預期的19%,但低於3月的25.6%,整體來看,隨中國經濟數據的低基期效應消退,零售銷售、工業生產和固定資產投資三項數據復甦力道正在減弱。

然而,中國央行的貨幣政策仍維持「穩中偏緊」基調,展望未來,中國金融業者普遍認為,中國央行將延續中期借貸便利(MLF)等量或小幅減量展期態勢,因此貸款市場報價利率(LPR)變動機會也不高。此外,近期中國央行每日展開7天期逆回購,操作利率同樣始終保持在2.2%水準,顯示短期政策利率也無放鬆的跡象,法人認為,在整體貨幣政策仍偏緊下,對陸股將相較不利,陸股預期將持續呈現震盪築底表現。

樂觀看待台灣防疫,經濟影響有限

台股方面,因近日台灣本土疫情持續升溫,台灣中央流行疫情指揮中心於5月19日宣布全台疫情警戒均提升至三級,實施時間點會因疫情狀況而有所變化。針對此狀況,日盛投顧認為,後續台灣疫情在中央、地方政府攜手合作,以及台灣民眾本身較高且優質的防疫意識和觀念下,加上隨疫苗逐漸到位,預計將有更多一線醫護人員、民眾逐漸開始疫苗,本波本土疫情或有逐漸見到緩和跡象,對全年經濟衝擊預計仍有限,惟2Q21 GDP恐因內需略微減弱而微幅下修。

至於外需,受惠遠距商機延續、企業與個人生活數位化需求熱絡,加上全球經濟穩健回升、國際原材物料行情走高,帶動各大貨品接單全面續揚,台灣4月外銷訂單達549.3億美元,月增2.4%、年增 42.6%,連14紅,續創歷年同期新高。

日盛投顧認為,雖然近期台灣疫情升溫,但根據廠商回饋指出訂單影響有限,預計5月的外銷訂單可望在需求強勁、2020年基期較低下連15紅達到545-560億美元水準,基本面大致亮眼下有撐。

優選前景、營收表現佳產業個股搶商機

展望未來,日盛投顧魔球一號選股策略分析師蕭森寶表示,儘管全球疫情反覆不定,加上美中貿易及科技紛爭未解,全球經濟仍存在不確定性,但在5G、高效能運算(HPC)、車用電子等需求仍強勁,加上宅經濟效應持續,台灣半導體業者高階製程具競爭優勢,電子業接單動能可望延續,加上熱門族群航運類股當沖比甚高,且美國科技股反彈強勁下,資金會否有機會重返電子類股,我們認為值得追蹤。

投資操作上,蕭森寶指出,台股目前反彈向上,惟月線上方壓力甚重,仍需帶量突破才能轉強,現階段指數還在月線下方因而以跌深反彈看待,建議投資人持股比重不宜超過五成,並挑選產業前景佳及營收表現優者操作,若後勢能夠扭轉月線趨勢,方能轉強,屆時可增加持股比重至七成附近操作;選股上則建議可留意紡織、金融、原物料、宅經濟、生技、半導體等族群題材個股作為投資布局參考。

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