財富必修課》經濟持續改善、類股良性輪動 全球股市走揚

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富蘭克林證券投顧指出,美國逐步朝群體免疫及經濟重返常軌邁進,隨著遞延的消費需求發酵,企業增加雇用並提高資本支出,可望驅動美國經濟持續復甦。(圖片來源/pixabay)

市場權衡變種病毒的風險,所幸數據顯示美國就業市場持續改善且製造業仍穩步擴張,但預期尚不足以促使聯準會加快收緊貨幣政策,再者,達拉斯聯儲行長Kaplan認為,聯準會事先與市場溝通可望避免2013年減碼風暴重演。

經濟持續改善,類股良性輪動支持美股續創新高

科技類股引領史坦普500指數續創新高,累積第二季漲逾8%、連5季收高,創2017年以來最長季度連漲,總計史坦普500指數上漲1.71%至4352.34點(彭博資訊,統計期間為6/28~7/2,含股利及價格變動)。

未來一週市場展望與觀察指標:經濟數據、政策進展、G20財長會議。

1.經濟數據:六月ISM服務業指數、初請失業救濟金人數、聯準會利率會議紀錄。
2.拜登政策提案進展:6/24美國總統拜登與一組兩黨參議員就5790億美元基礎建設支出計畫達成初步協議,後續聚焦兩黨及白宮協商進展。
3.7/9~10 G20財長及央行行長會議:7/1 130個國家和地區同意設定全球最低稅率,為G20財長會議簽署原則性協議奠定基礎,若最終能達成協議,最早可能於2023年實施新的稅務規則,跨國公司需支付不低於15%的有效稅率。

逢回分批佈局美國創新成長+價值補漲題材

富蘭克林證券投顧表示,自七月中旬起將由金融股揭開美國企業財報季序幕,聚焦下半年展望,以及供應鏈限制和成本上升對產業及個別企業利潤率的潛在影響,根據Factset(7/2)統計,史坦普500大企業第二季獲利預估成長63.6%,將創下2009年第四季以來最大增幅。

展望美國逐步朝群體免疫及經濟重返常軌邁進,後續隨著遞延的消費需求發酵,企業增加雇用並提高資本支出,可望驅動美國經濟持續復甦,今年來類股輪動加快,價值循環股受惠經濟復甦仍有表現空間,創新帶動科技產業長期結構成長趨勢不變之下,值得中長期投資,建議投資組合中創新成長及價值循環股兼備,輕鬆掌握輪動節奏,逢回分批或定期定額皆宜。

疫情擔憂引發獲利了結賣壓,新興股市收黑

全球多國Delta變種病毒快速擴散導致疫情增溫,中國六月財新及官方製造業採購經理人指數下滑,分別來到近三個月及四個月低點,加上中共百年黨慶後,部分押注官方維穩的資金退場引發股市賣壓拖累陸股收黑;南韓六月出口連續八個月正成長,南韓政府將第二度追加預算,惟韓股於短線漲多後亦遭逢獲利了結賣壓。

印度六月製造業PMI下滑,為11個月來首度跌破象徵擴張點的50之下,股市收黑,巴西獲信評機構標準普爾上調今年度經濟成長率至4.7%,惟巴西政府涉高價購買印度疫苗案遭調查,政治紛擾收斂巴股週線漲幅。總計過去一週摩根士丹利新興市場指數下跌1.66% (彭博資訊美元計價,統計期間為6/28~7/2,含股利及價格變動)

未來一週市場展望與觀察指標則是中國物價與信貸供給數據。

1.經濟數據:未來一週新興市場經濟數據留意中國六月份CPI/PPI等物價數據與社會融資新人民幣貸款等信貸數據。
2.中國前景展望:高盛證券(6/21)認為今年上半年期間,受惠強勁出口帶動與去年基期較低效應,降低中國官方擴大政策支出的急迫性,然而受到出口動能達高峰與民間消費僅緩步復甦影響,因此若官方未能擴大政策支出,則成長動能將有所放緩。預期下半年官方財政政策將轉趨積極,地方政府發債將顯著增加,驅動經濟成長的動能將由出口轉向投資,預期中國全年GDP成長率預估8.5%。

總經環境有利新興股市表現,各國投資機會多元

富蘭克林證券投顧表示,今年上半年隨著中國政府通過反壟斷措施與其他法規加強對於網路產業的監管審查,導致網路平台巨擘股價表現溫吞,不過,評估主要網路平台公司的疲弱表現僅是短期修整而非長期回調。

且這些公司皆已承諾增加支出以提高競爭力,而官方加強監管的目標是確保對國家經濟成長與技術進展有重大貢獻的產業的可持續發展,隨著監管壓力的消褪與企業投資逐漸完備,預期該些股票將恢復上漲趨勢,對其長期潛力保持樂觀展望。

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