財富必修課》財報強勁帶旺美股 三大指數續創歷史新高

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富蘭克林證券投顧指出,隨著企業財報強勁挹注美股續創新高,但反觀新興股市則由亞股、大型股領跌收黑。(圖片來源/QuoteInspector.com)

儘管市場對通膨及經濟增長的擔憂仍存,美國總統拜登宣布1.75兆美元支出法案,規模低於最初提出的3.5兆美元提案,能否獲得足夠議員的支持仍有變數,企業財報強勁挹注美股續創新高,史坦普500指數十月份上漲7%,創去年11月以來最大月度漲幅,總計史坦普500指數上漲1.35%至4605.38點(彭博資訊,統計期間為2021/10/25~10/29,含股利及價格變動)。

美國股市:企業財報強勁,史坦普500指數續創新高

未來一週市場展望與觀察指標:聯準會利率會議、支出法案進展、經濟數據、企業財報

1. 11/2~3聯準會利率會議:市場預計聯準會將於本次會議宣布啟動縮減購債,高盛證券(10/13)預估將宣布自11月中啟動縮減購債規模,以每月150億美元的步調縮減,並於2022年中結束購債。

2. 美國財政法案進展:拜登宣布1.75兆美元支出法案,規模低於最初提出的3.5兆美元提案,能否獲得足夠議員的支持仍有變數。

中長線投資展望:逢回分批佈局美國創新成長+價值循環題材

富蘭克林證券投顧表示,未來一週重點關注聯準會利率會議及企業財報,市場普遍預期聯準會將在本次會議宣布啟動縮減購債,會後聲明及鮑爾主席會後記者會對於縮減購債及升息的說法亦為焦點。

另外,根據Factset(10/29)統計,截至目前已公布第三季財報的56%史坦普500企業中有82%獲利優於預期,表現強勁,且企業利潤率尚未受到太大影響,在市場聚焦通膨、經濟及政策前景,不確定性干擾下仍須防範波動,然而,放眼美國經濟增長雖放緩但仍穩健,建議投資人趁震盪之際分批佈局。

鑒於類股輪動加快,價值循環股受惠經濟復甦仍有表現空間,創新帶動科技產業長期結構成長趨勢不變之下,值得中長期投資,建議投資組合中創新成長及價值循環股兼備,輕鬆掌握輪動節奏,逢回分批或定期定額皆宜。

新興股市:新興股市由亞股、大型股領跌收黑

不過,通膨壓力上揚、全球經濟成長放緩、各國央行陸續已有或即將退出寬鬆政策動作、美中緊張關係增溫,多項利空壓抑市場情緒,新興股市由亞股、大型股領跌走弱。

美國聯邦通信委員會通過撤銷中國電信於美國的營運許可,公司須於60日內停止業務,重燃投資人對於美中緊張關係擔憂,拖累中港股市同步走弱,中國發改委表示研究建立規範煤炭市場價格形成機制並討論煤炭企業哄抬價格牟取暴利的界定標準,可能將遏制煤炭企業利潤,衝擊中國神華、陝西煤業等煤炭類股重挫,領跌能源原物料等商品類股。

印度央行可能自金融體系回收流動性,Axis銀行與貸款服務商Bajaj Finance上季貸款成長率不佳與成本上升,壓抑印股走弱;巴西央行如期將基準Selic利率由6.25%上調六碼至7.75%,並預示12月利率會議將有相同幅度的升息動作,巴西股市由鐵礦砂生產商淡水河谷等原物料類股與金融類股領跌收黑,總計過去一週摩根士丹利新興市場指數下跌2.18%(彭博資訊美元計價,統計期間為2021/10/25~10/29,含股利及價格變動)

未來一週市場展望與觀察指標:中國等主要國家PMI數據

1. 經濟數據:未來一週新興市場經濟數據留意中國等主要國家十月製造業/非製造業PMI數據。

中長線投資展望:總經環境有利新興股市表現,各國投資機會多元

富蘭克林證券投顧表示,亞洲國家出口與資本支出將持續受惠於美國資本支出與歐洲國家本地需求復甦的雙引擎所拉動,中國、南韓與台灣等東北亞國家因出口佔比較高且受疫情干擾的影響較小,資本支出趨勢更為強勁,內需部分先前受到防疫限制措施影響,但隨多數國家疫苗覆蓋率加快提升,疫情已有降溫趨勢,有利新興市場經濟加速重啟與推動明年度復甦。

受惠新經濟產業的獲利動能較佳所挹注,新興市場企業不論就股東權益報酬率或自由現金流量等指標評估,皆已有明顯改善,新興市場目前已蛻變為更高品質的資產類別,但評價水準卻仍持續相較成熟市場折價,因而創造極佳的投資機會。

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