資金回流 新興股市持續升溫

記者葉文義╱台北報導

旺報【記者葉文義╱台北報導】

美國原油庫存大減,油價反彈,能源股引領下推升上周新興股市周線收高。總計過去一周摩根士丹利新興股市指數上漲2.27%、摩根士丹利新興市場小型企業指數上揚1.06%。

富蘭克林證券投顧表示,新興市場最初吸引投資的很多因素再次發揮作用,包括較強勁的盈利增長、較高的經濟增長及穩健的消費趨勢。即使是仍處於調整及再平衡階段的地區,其相關經濟狀況也在顯著改善而且越來越穩健,例如低債務、商品市場止穩、貨幣波動變小以及消費者信心提升。

新興市場公司格局轉變

新興市場公司的整體格局已發生重大轉變,從過去常見的傳統業務模式,即傾向於基礎設施、通信、傳統銀行或商品業務等,轉為新一代創新型公司,專注於科技及附加值較高的商品及服務。另外,發源於新興市場國家的一些品牌已開始在全球範圍內擴張。資訊科技行業在新興市場變得越來越重要,也正變得更加完整和更有競爭力。

除了依然受益於增加網上交易的網路公司,富蘭克林證券投顧認為以下領域具有潛在且可觀的長期投資機會:購物、博奕和其他服務、以及為智慧型手機提供應用處理器和記憶晶片、為數據中心和人工智能應用提供圖形處理器,以及為自動駕駛汽車和物聯網相關設備提供連接和處理器積體電路的硬體公司。

對於拉美展望,雖然銅與鐵礦砂等原物料價格歷經修正,但拉丁美洲股市卻相對強勢,可見市場仍對拉美的改革題材抱以深切期待。由於大陸正在金融去槓桿化,不利房市與金融市場投機動能,原物料市場重演去年飆漲走勢的機率極低,使得原物料行情也很難形成拉美股市漲升的動力來源,因此在未來拉美股市的觀察上,拉美各國的改革契機以及美國股市表現預期將會是更重要的因素。

基本面評價面具優勢

富蘭克林證券投顧表示,資金回流效應帶動推升今年以來亞股漲勢凌厲,不過現階段亞洲出口正處於改善趨勢,不僅僅受到能源原物料等商品價格以及記憶體、面板等電子零組件價格上揚影響,實質出口量能也有所增溫,大陸經濟持穩,上季名目經濟成長率達11.8%水準創20個季度以來最快增速,加以美中領導人川習會後兩國爆發貿易戰爭的風險下滑,預期仍有利於提升亞股投資人風險偏好與推升亞股走勢。

再者,亞股預估本益比相較全球股市亦有逾2成折價空間,在基本面、評價面優勢與通貨再膨脹議題加持下,預期亞股後續仍有表現空間。

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