資金避風頭 轉進高評級債券

工商時報【陳欣文╱台北報導】 受到近期國際地緣政治風險影響，市場投資氣氛陷入觀望，國際資金轉進高評級債券避風頭，投資級企業債上周吸金49億美元，居主要債市吸金之冠，連續吸金周數來到第33周。 反觀風險雙債同步轉流出，其中，新興債券基金轉流出1億美元，連續28周吸金被迫止步；高收益債券基金更大失血23億美元，創下近 3個月以來最大淨流出。 摩根投信副總林雅慧指出，地緣政治風險升溫，引發市場大震盪，保守氣氛再起，國際資金轉進高評級債券趨勢鮮明，不過，美債利率回歸正常化趨勢未變，具有較高收益率優勢且獲利築底回升的高收益債料將持續成為焦點。 摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，伴隨資金回頭，新興債全年吸金有望超越2012年的1,031億美元，今年截至8/17累積725億美元資金已回流新興債基金，其中，新興美元債和新興本地債分獲435億美元和290億美元的流入，顯示投資人正向看好整體新興市場固定收益資產。 富蘭克林華美亞太平衡基金協管基金經理人陳姵穎表示，北韓與美國間衝突已有降溫的狀況下，新興市場債券型基金短暫資金流出的趨勢應能迅速反轉，新興國家當地貨幣債挾高債息優勢可望持續吸引資金進駐。 安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，投資等級債方面，全球景氣持續復甦、企業獲利成長主題不變，加上近期因地緣政治與美國政局雜音使公債殖利率維持低檔，利率風險相對下滑，有利於投資級債的投資氣氛。 展望後市，許家豪認為，在債券到期壓力小，發債量也減少的情況下，有利於高收益債的供需技術面，可望支撐債券價格。 至於新興市場債，根據匯豐分析，目前新興市場央行未來12個月降息的比率達到40％以上，為2015年2月以來的新高，升息比率則在20％以下，為2012年以來的新低，顯示新興市場央行貨幣政策整體仍是偏向寬鬆，可望為新興市場債帶來持續表現的空間。