資金面持續緊縮 陸隔夜拆借利率 創逾兩年新高

工商時報【黃欣╱綜合報導】 受到中國人民銀行陸續在市場收回流動性影響，大陸市場資金持續緊縮。上海銀行間同業隔拆（Shibor）昨（29）日暴漲7.10個基點，創近一個半月最大漲幅，來到逾兩年新高。 華爾街見聞報導，從上周一至28日的6個工作天內，人行透過逆回購（附賣回）公開市場操作，在市場淨回收流動性達到4,300億元人民幣（下同）。市場資金受此影響，昨Shibor短線資金全面走揚。除隔拆利率以外，7天期Shibor報在2.9210％，較前1日上漲1.46個基點；3個月Shibor則報在4.3765％，上漲0.25個基點。 報導稱，昨天公開市場有400億元逆回購到期，人行則進行500億元7天期逆回購操作，等於向市場淨投放100億元，結束先前6個交易日的淨回籠。不過和先前淨回收的4,300億元資金相比，昨天投放的金額僅是「杯水車薪」，市場整體流動性依舊趨緊。 華創債券分析師屈慶指出，和第2季相比，第3季以來人行運用更多方式以有效把關市場流動性，以維持市場偏緊流動性預期。屈慶指出，人行透過更精準的流動性掌控，預估9月仍將保持流動性偏緊，避免市場出現加槓桿的情形。 中信證券分析團隊認為，人行在流動性的管控造成了總量與結構的分歧。也就是說，資金呈現分配不均，非銀行機構和中小銀行資金將更為緊張。 該團隊指出，2015年以來，全國大型銀行和中小型銀行各項存款均不斷增長，但存放人行款項與各項存款的比例卻出現下降趨勢，這與超額準備金率和超額人民幣備付金率持續走低的趨勢一致，說明銀行體系的現金頭寸正在減少。其中非銀行機構和中小銀行資金較大型商業更為趨緊。