賣超腳步未歇...外資提四擔憂

工商時報【簡威瑟╱台北報導】

鴻海11日還有一場自辦的對外公開法說會，然外資在鴻海法說前相當不賞臉、賣超腳步未歇，5月14日以來累計賣超22.14萬張，並提出四大擔憂：鴻海是否將生產主力基地遷出大陸、蘋果iPhone今年出貨若衰退對獲利影響、華為遭禁衝擊，以及集團接班後的布局方針。

台股10日迎來反彈，多數權值股如台積電、聯發科等都獲得國際資金回補，惟鴻海仍遭外資調節逾7,000張，5月14日以來，僅有一天站在回補方，不過，鴻海法說會登場之際，11日會不會有法人翻多押寶，值得留意。

鴻海董事長郭台銘已數度發表對貿易戰的擔憂，對法人而言，大致已說明對總體經濟變化觀點，因此，法說會上外資將更關注的是「貿易戰對鴻海集團的影響」，首當其衝的議題，便是主力生產基地是否遷往大陸以外地區，以避開智慧機可能被加課關稅風險。

大舉遷廠茲事體大，瑞信證券從2010年經驗指出，鴻海2010年時進行生產基地由大陸沿海地區、遷往內陸計畫，導致每名員工創造的稅前息前利潤（EBIT）於2010∼2011年衰退10∼17％。因此，鴻海未來生產基地配置計畫，絕對是法說吸睛度最高的議題。

其次，市場對蘋果今年新款iPhone出貨量，原本就不抱期望，外資法人研判，新iPhone規格升級不多，不易帶動換機潮，估計整體iPhone今年出貨1.9億支、年減14％，鴻海身為iPhone最大組裝廠，恐難擺脫影響。若再加計兩大變數：美國若對包含iPhone在內的3,250億美元大陸輸美商品課徵25％關稅、導致iPhone在美銷量下滑，以及大陸愛國主義抬頭可能導致民間抵制iPhone，鴻海如何應對？也是法人留意之處。

第三，華為智慧型手機若失去海外市占率，鴻海要是失去部分營收，如何補足？

最後，在郭台銘決心退出經營領導地位後，「誰來接棒」議題上，歸納外資圈意見，並未有研究機構押寶接棒人選，與其說外資關心鴻海集團接班人選，不如說外資其實是關心接班人能否在現今多變的國際環境中，穩住鴻海的舵。

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