■躋身AI算力矽光子CPO供應鏈 創威業績將有突破性增長

理財周刊

在AI算力需求提高傳輸速度加快的需求下，矽光子傳輸速度成為未來AI算力主流解決方案之一。創威躋身AI算力矽光子CPO供應鏈，一旦矽光子與CPO需求擴大，創威營收獲利將有突破性增長。

美國九月調降利息二碼，營造資金寬鬆的市場。中國也傳出調降存款準備率、降息釋出人民幣救市計畫。市場資金寬鬆為股市增添投資動能。隨著黃仁勳表示Blackwell將如期出貨，AI伺服器與AI算力相關供應鏈將再獲投資青睞，再掀波瀾。創威光電(6530)為一家整合光機電之設計與製造的專業光收發模組公司，研發團隊成員主要來自於工研院光電所、台清交與臺科大研究所及國內外各大光電公司。

光收發模組市場規模擴大 年複合成長率15.2%

根據世界最大市場研究機構Research and Markets資料顯示，光收發模組全球市場規模在2021年70億美金，預估到了2026年143億美金，預計2021~2026 年的複合年增長率為15.2%。

創威產品包括光收發模組、光學次模組。光收發模組分熱插拔式、固定式兩類。次光學模組有TOSA、ROSA、BOSA。

目前產品應用領域已跨入企業、電信、工業控制以及影音。工業控制領域成為較大的營收占比。在工業控制提供監控。在企業領域提供視聽影音以及自動化。在電信提供光纖射頻傳輸(RFoG)、行動寬頻LTE。並逐步擴展到雲端領域，儲存功能。

營收、毛利率、每股盈餘 上半年YoY都成長

創威2024年9月營收25,486千元，月增2.55%、年增13.23%，累計前九個月營收206,440千元，年增9.84%，已達去年全年營收251,831的82%。2024年第三季營收72,578千元，高於第二季68,506千元，季增6%；第二季營收高於第一季65,356千元，季增4.82%，呈現一季比一季高的逐季成長趨勢。

2024年第一季毛利率42.25 %，第二季44.12%，分別都高於2023年第一季39%、第二季43.21%。2024上半年毛利率43.21%，高於2023年上半年41.33%。

2024年第一季每股盈餘0.33 元，第二季0.41元，也是逐季成長趨勢。相比2023年第一季每股盈餘0.15元，第二季0.44元，上半年合計0.59元，年增25%。依此趨勢判斷，不論在營收、毛利、每股盈餘都將優於去年。

營運從內銷為主 逐步擴展到全球各地

在區域營收變化從早年2006年經營台灣與美洲，營收占比87%、10%，逐步往日本、歐洲、亞洲地區拓展市場。到了2016年營收占比分別為日本15%、歐洲10%、亞洲8%，台灣仍然占最大占比43%，美洲則是22%。

從外銷市場逐步擴展海外市場，分散內銷佔比。美洲市場從2006年10%到2021年已達到31%營收占比。歐洲地區在2006年尚未開發，到2021年已達20%營收佔比。

隨著光通訊產業鏈變化，從分離式封裝走向混合式整合，再到積體光學式封裝。從晶片放在板上(Chip on Board)、晶片在載板上(Chip on Substrate)，走向晶片在矽(Chip on Silicon)，形成矽光子傳輸訊息的供應鏈廠商。矽光子與CPO已成為AI伺服器、AI算力資訊傳輸解決方案研發方向之一，成為取代目前以電傳輸提高AI算力的解決方案。

法人認為，創威今年營收逐季成長，第二季每股盈餘高於第一季，獲利也是逐季成長。預估年度營收可望超越2022全年營收創新高，在毛利率提升情況下，每股盈餘也將超越2022年1.59元的水準，並比2023年成長30%以上。

躋身AI算力矽光子CPO供應鏈 每股盈餘大幅成長

理周投研部表示，創威在光學模組的技術著墨已經很久，產品穩定，在AI算力需求提高傳輸速度加快的需求下，矽光子的傳輸速度成為未來AI算力主流解決方案之一，將為創威帶來更大的營收成長，也讓創威躋身AI算力矽光子CPO供應鏈廠商之一。一旦矽光子與CPO需求展開，將為創威帶來突破性的營收增長與獲利成長，為股價上漲添加動力，目前是逢低布局的時機。

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由 華信投顧投資長 許江鎮博士悉心打照的"理周飆股日報"

【許江鎮博士】為澳洲國立南澳大學(UniSA)商學院(EQUIS認證)國際商學所博士，現為華信投顧投資長，擁有多年的操股經驗。

博士曾擔任環球睿視Ubestream中華開發代客操作團隊主管及台北金融研究發展基金會講師，更受聘於國立東華大學EMBA講課、國立勤益科技大學MBA授課，前後著作有「股市贏家 必勝策略」、「電子股 必勝策略」等書籍。

強調應用"國際趨勢洞察法"、"產業趨勢模型"、"尋找潛力標的"來作為選股策略，同時強調 【量價關係 X 籌碼變化 X 題材效應】。

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圖片出處:數位發展部

 

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