通膨隱憂 資產投資攻守兼備

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全球金融市場關注美國聯準會(Fed)動向、疫情是否會再擴散爆發,以及市場資金轉向緊縮等議題,我的看法是,在攻守兼備的前提下,建議投資人應掌握產業成長趨勢,以及防護下檔風險。

後疫情時代,需要重新評估投資策略,以確保資產配置能更有彈性地反映這些趨勢結構的轉變。應聚焦「實質資產」與「高息資產」,攻的部分可瞄準趨勢成長機會,例如REITs ETF,建議以跨國、多元平衡布局的豐富組合,從生活中尋找投資標的,挖掘不同收益來源。

守的部分,我建議,應鎖定高息機會,像是高股息ETF、特別股ETF,讓收益再升級,以提升資產的防護力。

目前市場預期,聯準會今年11月啟動縮減購債,預計在2022年中完成,並傾向縮減購債後才會開始升息,依此來看,2022年至少可能升息一次。

再根據Fed主席鮑爾的發言,今年底前還不會進入升息階段,預計風險性資產未來還有表現空間,且在通膨情況下,歷史經驗顯示,實質資產往往會有較佳的表現,尤其不動產REITs可調整租金,經濟成長也利於收入,現金流的增長更彰顯抗通膨的特色,增添投資吸引力。

目前聯準會縮債和升息動作仍符合市場預期,經濟動能依然溫火,推測產業具備成長潛力,持續擴編的設備需求與租賃空間,有利相關REITs,抵禦實質利率逐漸攀高的環境。

我認為,疫情顛覆了傳統投資思維,應培養面對趨勢的能力,而在目前微利且物價上漲之際,預料實質資產如公用事業、不動產等,挾著相對平穩收入、較其他產業提供較高配息能力等利基,可望發揮防禦波動效益,長期投資價值相對穩健。

建議投資人不妨將目光轉向聚焦實質資產與高息資產,掌握成長也能平衡波動,歷史經驗來看,過去通膨升溫時,不動產、原物料、抗通膨債等相較於傳統股、債更具表現空間,既能跟上景氣循環腳步,又能透過多元布局降低波動,將是因應市場變動最佳解決方案。