【達觀股市】央行同舟共濟論 外資恐趁機股匯雙賺

王伯達
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強勢新台幣讓央行失去了耐性,甚至在官方臉書上發布了「穩定匯市大家一起來」的訊息。右1為央行總裁楊金龍。
強勢新台幣讓央行失去了耐性,甚至在官方臉書上發布了「穩定匯市大家一起來」的訊息。右1為央行總裁楊金龍。

今年度的第一個不確定性因素已經過去,民主黨順利拿下喬治亞州的二席參議員,也因此主導了美國參議院。

我在上週的專欄中提到,在選後2年,當一個政黨同時掌握白宮以及參眾二院時,標普500平均漲幅為16.9%,是所有組合中最好的一種結果。所以若是由民主黨完全執政,或許短時間可能會因為加稅疑慮而讓市場出現修正,但在中長期的方向上,則是應該保持樂觀。而市場最後只修正了半個交易日,就迎來大漲。

不過,民主黨可能推出的大規模紓困案,則是會讓美元進一步走弱,並且讓資金流入新興市場的股匯市。新台幣在上禮拜見到了27.83元兌1美元的匯價,這是自1997年以來的新高水準。

阻升極限訊號 恐釀股市泡沫

而持續升值的新台幣讓央行失去了耐性。1月7日央行在官方臉書上發布了一則訊息「同舟共濟,穩定匯市大家一起來」。簡單來說,就是希望大家不要拋售美元,造成新台幣繼續升值,這樣大家都會出現匯損。

然而就這樣的說法,卻很可能會導致與央行預期相反的結果。因為,當央行前所未見地期望廠商與央行同舟共濟,可能隱含著央行已經接近阻升新台幣的極限,這對於外資來說是相當重要的訊號。

假設外資預期央行已經接近阻升極限,那麼就可能會匯入大量資金到台灣。而由於央行嚴格控管外資炒匯、炒房,所以這些資金就會進入到股市,為了方便進出,通常會選擇把資金投入到權值股。

等到央行真的放手讓新台幣繼續升值之後,外資便可以賣出權值股並匯出台灣,形成股匯雙賺的局面。這麼一來,央行不僅是沒有守住匯率,甚至還因此創造了更大的股市泡沫。從上週五的走勢確實可以發現這樣的現象。

幾檔權值股主導了指數走向,就連盈餘衰退的大立光也出現拉尾盤走勢。從盤後數據看,沉寂已久但占權值的金融股,也成為外資布局的重點,這些都可能會在資金行情下,繼續引領台股向上攻。


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