【達觀股市】疫情恐變長期抗戰 期待V轉不切實際

王伯達
鏡週刊Mirror Media
疫情的嚴峻情況,可從美國政府與聯準會快速且大規模推出救市政策看出。(翻攝自白宮官網)
疫情的嚴峻情況,可從美國政府與聯準會快速且大規模推出救市政策看出。(翻攝自白宮官網)

如同我在上週專欄中所說的,我們已經進入新冠病毒疫情的另一個階段,從恐慌進入到實體經濟衰退。美國初領失業救濟金人數從上週的330萬人,倍增為664萬人,也就是說在短短2週內,就有近千萬美國人申請失業救濟金。

這樣的歷史紀錄數據,一方面是來自真正的失業人口,另一方面則是因為美國政府放寬了申請失業救濟的標準,才會造成申請人數爆增。而從上週五公布的就業報告來看,非農就業人數大減70.1萬人,失業率則是從3.5%跳升到4.4%,而我認為這還沒有完全反映美國真實的就業狀況。

這也是聯準會與美國政府會這麼快速,且大規模推出救市政策的原因。但問題不在於經濟狀況會有多糟,而是會持續多久。

以新加坡為例,它在幾個禮拜前被認為是疫情開始獲得控制的國家,卻在上週宣布自本週二起關閉大多數的工作場所,並將學校教育改成在家學習。這是因為雖然該國目前確診人數僅1千100多人,但以總人口比例來看,約相當於台灣有4千多人確診,每天更有近一半的確診案例感染源不明。

新加坡的案例說明了,新冠病毒可能會演變成長期抗戰的戰役。

全球化斷鏈 逢低布局

我在三月初的專欄中曾經提到,新冠病毒在各個國家輪流爆發,宛如是一場另類貿易戰。在這全球化的分工體系裡,只要缺少一個國家,整個供應鏈體系可能就要停擺。當時寫道,歐洲各國與美洲的疫情可能才要開始,而一個月後的現在,消費能力最強大的美國,已經成為全世界確診人數最多的國家。

從這樣的角度來看,疫情並不會如美國總統川普所說的,在4月就結束。巴菲特也在近期出脫了一部分美國航空股,事實上,他在3月初才又進場加碼,會在這麼短的時間內反手出脫,或許是因為看到了疫情恐怕短時間不會結束。

同樣的做法也應該用在股市投資上,我們不應該期待V型反轉的經濟與股市,而是應該拉長布局的空間與時間,謹慎地向下加碼。


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