【避險有術4】股市動盪下的避險神器 黃金、債券買點大公開

新冠疫情在全球大蔓延，儘管股市在修正後已回穩，但法人直言，在疫苗及藥物尚未問世前，疫情仍隨時可能讓市場恐慌情緒增溫，衝擊股市。當前環境下，專家普遍認為，黃金、債券仍然是最佳防禦商品。

台銀貴金屬部副理楊天立表示，若現在手上還沒建立避險部位的投資人別灰心，因為目前疫情變數仍大，市場恐慌未解除，金價仍有表現空間。「去年底我們就預測第2個高點在1700至1735美元，因此當技術性修正至1700美元以下，可分批布局。」

楊天立分析，扣除新冠疫情這個變數，今年本來就是充滿風險的一年。例如無限期量化寬鬆讓全球資金大膨脹、美中協議危機未結束、美國總統選舉將至、新興市場貨幣危機等，種種因素都會讓黃金避險行情積極發動。「現在黃金市場正上演東、西方大對決，亞洲法人一直賣，歐美法人一路買，看起來西方國家的避險意識遠高於東方。」

他因此建議，投資組合中務必建立5％至10％的基本黃金部位，而今年風險事件多，性格保守或認為疫情會持續惡化的投資人，則可考慮提高至30%比重，「日後疫情風險下降，再調整黃金部位至基本5％。其中，黃金存摺或黃金ETF，都是相當方便的工具。」

債券部分，元大投信指出，觀察美債指數，不難發現長期持續上揚，因此有個簡單的進場方式，即是抓價格跌幅。例如價格從高點拉回5%，進場一批、拉回10%再進場一批，以此類推。

「買美債沒有太多訣竅，投資人僅需留意要買20年期以上美債，才能保護股票資產。」以元大美國政府20年期（以上）債券ETF為例，近3個月股市從高點修正2成多，債券逆勢上漲2成。資金配置上，投資人可依照風險承受度來調整，例如愛好風險者股7債3，反之股3債7。

最後，楊天立強調，避險像買保險，當「天下太平」時，就要有資產配置的觀念，投資人應隨時保持危機意識，建立攻守兼備的投資組合，才是在市場永存的不二法門。

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