還只關注德法選舉？瑞銀：義大利、希臘才是房間裡的大象

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法國大選首輪結束後，似乎多數投資人都卸下心防，歐股、美股大漲，歐元飆升，貴金屬與日元等避險資產大跌。但瑞銀 (Swiss bank UBS) 警告，義大利及希臘才是歐元區的關鍵問題，而不是接踵而來的各國選舉。

據《CNBC》報導，瑞銀 CEO Axel Weber 在 IMF 年度春季會議上警告，希臘才是歐洲最大的麻煩，政府公共財政的可持續性還大有問題，人們卻似乎忘了這事。

Weber 還指出，比起荷蘭、法國及德國的選舉，義大利選舉才更要關注，義大利的經濟及財政問題仍然嚴重，正是房間裡的大象－一個大家都知道，卻選擇逃避的問題。

Weber 說，真正的尾部風險，是義大利的經濟現況，它已經 20 年沒有增長了。對美國來說，經濟危機似乎已經久遠了，但在歐洲，現在還籠罩在危機中。現在歐洲民粹主義風行，正源於希臘及義大利的經濟問題。

他強調，歐洲國家的經濟仍呈分化，德國的經濟產出，已超過危機前的高峰，但另一方面，義大利、西班牙國家，還面臨經濟動盪的衝擊，這也讓歐洲央行在決策上備受戰。

Weber 表示，美國可以收緊貨幣政策，因為川普可以提供財政政策支持經濟。但歐洲沒有這種條件，歐洲央行被迫一直寬鬆，但缺少相應的財政政策，無法解決歐洲的難題。

歐洲經濟成長預計為 1-1.5%，Weber 認為，這種成長率無法解決根本問題，像是勞動力的高齡化。他強調，只有實施結構性改革，歐洲才可能真正轉變，歐洲央行也才能退出龐大的寬鬆刺激政策。