野村估美經濟步上輕度衰退 美元指數上看120

美國聯準會上週升息3碼，鷹派的言論一舉擊垮市場，美股帶頭破底，全球投資信心潰堤。野村投信今天（27日）發表第四季投資展望，定調美國經濟將步入衰退，但屬於輕度衰退，聯準會在美國CPI沒有回到3%水準以前，將持續升息。野村認為第四季全球市場區間震盪，投資人應採取動態低買高賣策略。

美國聯準會9月21日宣布升息3碼，對打擊通膨展現雷厲風行的決心，市場也在聯準會聲明出爐後，格外擔憂美國經濟下行風險。目前彭博調查經濟學家對美國經濟衰退的看法，大約各占一半，倒是不少法人偏向認為整體市場走勢應已陸續反應經濟衰退的預期。野村投信27日發布的第四季投資展望，對美國經濟有較為保守的預期，認為美國經濟步入衰退的機率較高，應該討論的不是衰退與否，而是衰退的幅度是輕度或者重度。

野村投信投資長周文森指出，觀察各項可能影響美國經濟的因素，聯準會緊縮貨幣政策與減少流動性不利於經濟成長，消費需求已受到高通膨影響而減少，美國的就業市場與房市減緩，幅度待觀察，但是財政政策可望提供市場很大的支撐。綜合判斷，他表示，美國經濟應是輕度衰退。

周文森表示，美國8月份的CPI仍在高檔，美國CPI年增率沒有回落3%左右的水準之前，聯準會升息腳步恐怕都會持續。他認為，企業獲利下修是「進行式」，今年全球企業獲利成長率會由從7%至8%持續下修至持平（接近零）的水準。降幅看似驚人，周文森強調，去年企業獲利成長率極高，就算今年持平，已算表現不錯；明年的企業獲利成長力道預期在經濟成長減速之下，未來可能會調降。

今年以來強翻天的美元，周文森認為將會續強。目前美元指數在113附近震盪，他以歐元的走勢推估，美元指數有機會上看120。

第四季將是充滿不確定性與多空消息的季度，周文森提醒，全球市場將以區間震盪格局居多，而且可能因為經濟數據不理想而突然出現過度反應現象，投資人操作比較適合採取動態方式來回操作，回檔時買進，反彈時獲利了結。

周文森認為，第四季美股仍將為核心持股部位，今年表現不佳的中國大陸以及剛走出疫情的東南亞市場，也值得留意。今年表現強勢的巴西市場，周文森評估，評價面過高，且可能面臨商品市場修正的壓力。債市方面，升息環境下，野村投信看好短天期債券優於長天期。（張佳琪報導）