金管會給「人助」 壽險增資乖寶寶最快下半年可拿獎勵

壽險業接軌過難關，金管會主委黃天牧強調「自助人助」，今天（16日）壽險業最關注的獎勵措施出爐，有三大重點，一是努力增資就能獲海外投資彈性或降低風險係數，二是2026年接軌後賣越多高CSM（保險合約服務邊際）保單可調降公建與股票風險係數，三是可贖回債納入適格資產。

保險局局長施瓊華16日親自公布第三階段「台版ICS」措施。首先是增資獎勵，從2013年起壽險公司累積的增資，藉由權重公式計算出點數，且之後新增累進增資占風險資本達10％就可再取得1點，每1點可有一次選擇獎勵的機會，可選擇提高次順位金融債、公司債、私募基金、對沖基金等投資額度，或降低投資國外私募基金及對沖基金的風險係數。

據金管會統計，壽險業從2014年至去年底，現增金額累積已有3,340億元，目前拿到1點有5家壽險、2點有10家、3點有2家、4點有1家。壽險業最快5月在法規上路後就可向金管會申請，下半年就能獲得獎勵。例如，4點中用3點拉高次順位金融債額度，最高可拉高3％，另外1點可選擇其他獎勵，像是拉高私募基金投資額度等。

二是CSM累積獎勵。2026年接軌後，壽險業者要努力賣高CSM的保單，像是保障型保單等，所有壽險公司每年都要提報CSM目標給金管會，年達成率100％可申請用前一年較低的公建風險係數，達成率達105％者，可加碼再拿股票風險係數獎勵，「乖寶寶」壽險公司，甚至可15年過渡期都用現行較低的公建或股票風險係數計算。

對壽險業來說，降低股票風險係數誘因最高，目前壽險業台股投資市值約1.95兆元，加計國外股票共有2.47兆元，若股票投資風險係數可降低，將不需要在短時間內出售台股部位。

依照金管會去年公布的第一階段台版ICS措施，上市台股風險係數從現行21.65％，2026年起分15年緩步上升到已開發國家的風險係數35％，等於每年加壓約0.89％，直到35％。新端出的獎勵措施是，若CSM達成率超過105％，可以用前一年較低的股票風險係數，若年年達成率都有到105％，甚至過渡期15年間都可以適用現行RBC的21.65％低係數。

三是可贖回債納入適格資產。保險局表示，考量近期利率在高檔，可贖回債不會面臨贖回問題，因此決議2023年底前持有的約4.7兆元可贖回債，包含國際板但不包括結構債，最近可贖回日前的利息部分可納入適格資產，增加貼水，讓負債降低。

施瓊華強調，利率風險與淨資產過渡期15年，每5年會定期檢討，如果壽險業者認為還有哪些差異化措施，可以向金管會提出建議，金管會也會針對環境變化隨時檢討。壽險業保單價值差額準備金部分，近期已進行預告，已有考量壽險業者的需求參採建議；但台灣壽險業者遇到問題不只是接軌，還有匯率問題，近期也在檢討外匯價格準備金機制，待壽險業者凝聚意見後，討論完送交金管會，金管會會在權責範圍內予以協助。

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