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金融股配息改看「這指標」！10大人氣股一圖盤點
金融股配息慘？玉山金（2884）搶了金融公布股利的頭香，現金股利0.2元、股票股利0.4元，計算「現金殖利率」僅0.7％！近日，國票金（2889）也宣布不發放2022年度股利，一舉終結連13年配息記錄。這讓股民好擔憂，金融股還值得存嗎？
金融股歷經了多重「黑天鵝」夾擊的2022年， 包括防疫險慘賠、升息、股債大幅震盪……等，讓多數金融股獲利因此大受打擊，連帶也讓部份金融股的股價一度陷入腰斬危機，對比2021年的大多頭行情，簡直面貌大反轉。
黑天鵝重傷金控營收，為何股東人數反而激增？
但是，即便是在「多轉空」的時期，仍有不少股民投入金融股的懷抱，根據集保所的統計資料，玉山金的股東人數從去年3月11日的統計48萬人，今年3月3日已來到61.5萬人，增幅高達28％。因防疫險拖累業績的金融雙雄國泰金、富邦金股東人數也有雙位數的增長。股東人氣不減，雖然代表金融股仍是相對令人安心，但也讓更多股民在玉山金公布今年的股利政策後，開始憂心金融股做為過去熱門的存股標的，今年發放的股利會不會讓人「傷透了心」。
從今年初，各家金控業者公布的自結獲利觀察，去年股債齊跌、暴力式升息，讓以壽險為主體的金控業者受到重傷，如國泰金、富邦金及新光金的獲利相較2021年相比，都大減六～九成。
同樣身為股東人數前幾名的第一金，雖然旗下也擁有第一金人壽，但在去年股債齊跌的風暴中全身而退，且主力業務仍是銀行，因此在受惠升息與利差擴大的影響下，仍能交出獲利正成長的好成績。
其他非以壽險為主體的金控，如兆豐金、台新金及玉山金在2022年獲利的衰減約在二～三成之間，表現相對穩健。
「最壞時間」已過？金融股2023前兩月獲利亮眼
金融業是否「最壞的時間」已經過去了？國泰金控總經理李長庚認為，利率升高較有利金融業發展，今年在俄烏戰爭影響變小、不再暴力升息，整體金融業「會比去年好」。
因投資金融股聞名、被稱為「億元教授」的僑光科技大學財金系助理教授鄭廳宜則觀察，2021、2022年金融股的營運表現，屬於極端的異常值。
不過，從金融股今年前兩月的自結獲利來看，多數業者都大幅成長，像玉山金較去年同期增加40.98％、EPS 0.28元，第一金及兆豐金也交出累計EPS 0.33元、0.56元的好成績，因此在今年沒有太大的利空因素影響下，可以樂觀看待金融業營運。
且從長線觀察，金融股長期以來備抵呆帳率高、逾期放款率低，又受到政府強力的監管，每年能穩定配發現金股利，通常也容易填息，因此仍符合定存股特性。
不過，鄭廳宜也提醒，壽險業未來因資本適足率的風險係數權重提高，且需與國際會計準則接軌等因素，因此須特別留意營運面上的挑戰。
存股族還能存嗎？專家：先觀察「總殖利率」
存股族對於股利發放政策的擔憂，從玉山金發出13年新低股利而起；再加上，同時宣布辦理160億元的現金增資計畫，加深股民的疑慮。
鄭廳宜對此強調，玉山金並非因資本適足率不足而增資，股利發放減少也是為了因應未來成長需求。因此，長期來說，玉山金的獲利仍值得期待。
接下來，還有其他金融股會宣布股利政策，不少股民擔憂利空。對此，鄭廳宜認為，不需要過於擔心，因為存股族要看的是「現金股利」加上「股票股利」計算得出的「總殖利率」，而非只看「現金殖利率」。
以玉山金今年宣布的股利政策為例，進場股價以25元計算，今年發放的股票股利為0.4元，代表持有一張股票可再配得40股，等同持有一張股票獲得的股票股利為1000元；再加上現金股利有0.2元，等於每張股票配得的現金股利200元，因此一張股票總共可配得1200元，相當於4.8％的「總殖利率」（一張股票股利1200除以一張股票現值：25 X 1000）。
另外，日前中信金在法說會上，也明確指出，雖然2022年因股債齊跌影響，旗下壽險、投資部位有較大的跌價損失。但是，因過去所保留的未分配盈餘，可用於今年發放股利，估計每一股有配發1.1元的實力。
由此看來，今年金融股的股利政策，並不如外界想像的慘烈。
金融股如何操作？賺股息也能賺價差
在金融股的操作策略上，鄭廳宜認為，屬於以壽險為主體的國泰金、富邦金較適合以賺取「資本利得」、賺價差的角度操作。從去年股價走勢來看，國泰金大概35至40元間、富邦金在45元左右，會是較為適合的進場點位。
針對金融存股族，鄭廳宜建議，今年金融股營運表現應可恢復正常，因此建議存股族仍可繼續存股，雖然今年配發的股利可能不能去年這麼多。但是，金融股未來表現可以樂觀期待，存股做為長期投資，不以短期表現來做為判斷標準。
他說，存得愈多、愈久，才有機會看到因複利而創造出來的財富。
那麼，哪些金融股又是存股族仍可以考慮進場的標的？首推銀行類股。2022年銀行業受惠升息及放款成長，推升銀行淨利息收益，去年獲利創下歷史新高，今年仍會反應升息效應，因此可以特別留意。
鄭廳宜也提到，如台企銀今年前兩月的獲利年增逾兩成；華南金、合庫金今年前兩月的稅後純益年增率也分別有45％、23％的好成績，可挑選「總殖利率」在4％以上的金融股，做為觀察重點。
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