《金融》台債超低利 2021年投資難度大增

【時報-台北電】2021年行庫要從台灣債市賺錢，恐怕很難。台灣與美國政府公債殖利率近幾個月已脫鉤，台灣10年期公債11月27日更跌至0.24％的空前新低，使各大行庫普遍評估明年台債投資難度大增，多家行庫也因而在外幣及台幣債券加碼配比上「重押外幣債券」。

華銀表示，受籌碼面不均因素影響，台債殖利率料將續於歷史低檔盤整，並緩步壓低，台灣10年期公債殖利率預估區間為0.15～0.5％，至於美國在擴大財政政策與持續寬鬆貨幣政策的兩相拉鋸下，美債殖利率預料呈先升後跌走勢，美國10年期公債殖利率預估區間為0.5～1.5％。

台債公債「超低利」，使得多家銀行明年幾乎不敢再對台債有期待，而把重點放在外幣債券投資。一銀高層即指出，明年債市投資將淨增加約300億元，和今年增幅相當，「但以外幣債券投資為主」，投資重點將放在金融債，目標會選擇扣掉資金成本後投報率至少超過1％者，天期介於5～10年，同時為了因應長天期的利率風險，除非固定收益好到一定程度，否則對較長天期的債券部位將以浮動利率的安排為主。

兆豐銀目前的外幣債券部位約110億美元，台債部位則有1,400多億元，合計約新台幣5千億元，兆豐銀明年外幣債券將續以10％的總水位成長率加碼，但對於台債的部位則暫以「持平」為目標，原因即是台債利率已低到不合理。

至於合作金庫今年投資台債增持550～580億元，明年預定增加300～400億的債券投資。(新聞來源：工商時報─朱漢崙／台北報導)