金融、高配息類股、REITs 有利抗通膨

接近年末疫情對股市影響已逐漸淡化，但對於經濟衝擊仍在發酵，除了封城造成消費活動暫停外，全球供應鏈混亂迄今仍未明顯緩和，過去量化寬鬆（QE）的後遺症在此爆發，通膨壓力驟升，迫使聯準會提前調整貨幣政策，因應來的又快又急的通膨巨獸，市場普遍認為，原本2022年底升息將大幅提前，且幅度也可能較之前預測增加。我認為，升息與貨幣緊縮市場風險與對實體經濟影響程度，將是未來3到6個月投資人必須面對的課題。

在即將步入升息的當下，實體經濟能否維持復甦腳步，如何保持成長動能？我的觀察，目前各大機構預測，全球經濟在2022年可維持成長，2023年成長可能會趨緩但是趨勢仍是不變，顯示總體經濟下行風險有限。

企業在面臨通膨的壓力下，獲利表現則出乎意料的亮眼，就最近的第3季財報中，多數企業雖表達生產成本上揚，但是產品價格上揚的阻力不高，因此獲利率多能夠維持，目前企業最為在意仍是塞港等物流問題，這是央行也無法解決的問題，而是需疫情緩和政府的行政部門努力才可以解決。

在升息的過程中，企業股價卻也面對下調的壓力，但是在前次升息的過程中股市仍維持上漲，主要是同期間企業獲利也保持上升的態勢，所以這次升息過程，企業獲利前景是否能夠維持氣勢？抑或出現變化？仍需留意評估、觀察。

外界會關心，哪些企業、產業在升息的環境下，經營條件明顯改善，獲利動能明確持續保持？首先，金融股是最直接受惠的族群，在利率上調的過程中，有利金融業利差過大改善獲利。

此外，具有固定配息的股權資產也有利抗通膨，例如高股息類股與REITs，建議投資人可作為未來納入資產配置的首選，並選擇被低估的產業布局，追求長期穩定報酬，降低高估股票或投資標的修正的風險，或者以高股息、不動產ETF為主軸，在升息趨勢下找尋高股息與穩定租金收入標的，兼顧保值與股息收入。