金融、高配息類股、REITs 有利抗通膨

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接近年末疫情對股市影響已逐漸淡化,但對於經濟衝擊仍在發酵,除了封城造成消費活動暫停外,全球供應鏈混亂迄今仍未明顯緩和,過去量化寬鬆(QE)的後遺症在此爆發,通膨壓力驟升,迫使聯準會提前調整貨幣政策,因應來的又快又急的通膨巨獸,市場普遍認為,原本2022年底升息將大幅提前,且幅度也可能較之前預測增加。我認為,升息與貨幣緊縮市場風險與對實體經濟影響程度,將是未來3到6個月投資人必須面對的課題。

在即將步入升息的當下,實體經濟能否維持復甦腳步,如何保持成長動能?我的觀察,目前各大機構預測,全球經濟在2022年可維持成長,2023年成長可能會趨緩但是趨勢仍是不變,顯示總體經濟下行風險有限。

企業在面臨通膨的壓力下,獲利表現則出乎意料的亮眼,就最近的第3季財報中,多數企業雖表達生產成本上揚,但是產品價格上揚的阻力不高,因此獲利率多能夠維持,目前企業最為在意仍是塞港等物流問題,這是央行也無法解決的問題,而是需疫情緩和政府的行政部門努力才可以解決。

在升息的過程中,企業股價卻也面對下調的壓力,但是在前次升息的過程中股市仍維持上漲,主要是同期間企業獲利也保持上升的態勢,所以這次升息過程,企業獲利前景是否能夠維持氣勢?抑或出現變化?仍需留意評估、觀察。

外界會關心,哪些企業、產業在升息的環境下,經營條件明顯改善,獲利動能明確持續保持?首先,金融股是最直接受惠的族群,在利率上調的過程中,有利金融業利差過大改善獲利。

此外,具有固定配息的股權資產也有利抗通膨,例如高股息類股與REITs,建議投資人可作為未來納入資產配置的首選,並選擇被低估的產業布局,追求長期穩定報酬,降低高估股票或投資標的修正的風險,或者以高股息、不動產ETF為主軸,在升息趨勢下找尋高股息與穩定租金收入標的,兼顧保值與股息收入。