銀行保險搶標 國庫券利率創兩年新低

中國時報【黃琮淵╱台北報導】 中央銀行昨日代財政部標售300億元364天期國庫券，吸引599億元資金搶標，在市場資金寬鬆，閒錢無處可去的情況下，得標利率下探0.7％，較8月同天期定存單再走低0.08個百分點，創下近二年以來最低利率。 本次國庫券得標比重以銀行97.77％最多，但相較前次273天期國庫券標售由銀行「全吃」，本次票券業得標1.54％，保險業為0.69％。 券商主管分析，此次銀行囊括大部分國庫券部位，除本身資金多外，台股人氣回籠，外資接連匯入，也墊高資金水位，為去化這些「天上掉下來的資金」，只好全力搶標。 較特別的是，過去保險業多半僅鎖定長年期公債，如今連1年左右到期的國庫券都肯用低利搶標，資金壓力之大不難理解，而在保險業加入與銀行搶標陣容後，利率還有得跌。 銀行主管則用「賠錢買」形容標售情況，以五大銀行平均存款利率1個月期0.88％，1年期1.36％來看，銀行用0.7％的水準買進國庫券，完全不符成本效益，但畢竟國庫券利率仍高於拆款利率0.387％，有比沒有好。 據渣打集團最新報告，預測央行最慢明年6月將啟動升息，亦即明年中以前調高利率機會不大，國內低利環境還要再維持一陣子，考量景氣不佳將影響放款，為免爛頭寸續增，能消化多少算多少。 銀行主管分析，央行NCD和財政部的公債、國庫券，因為是政府發行，又可以充當流動準備，因此成為銀行消化爛頭寸的主要標的，只要整體市場資金過剩的情況沒有改變，後續標售國庫券利率還有機會再探底。 央行8月中才標售364天期存單，當時最低利率是0.7％，得標利率是0.78％，未料這次得標利率直探三個多月前的最低利率，相較央行11月初標售364天期NCD利率0.758％，利率探底之勢並未打住，仍有走跌壓力。