銀行連環爆！專家斷言「瑞信非最後一家」 揭動盪時代投資法

美國矽谷銀行（SVB）、瑞士信貸銀行（Credit Suisse）接連暴雷，引發市場恐慌，擔心下一個雷曼兄弟危機再臨，元大投顧博士顏承暉認為，因兩家銀行出事的根本原因不同，不容易形成系統性風險，但他也直言：「這絕對不是最後一家倒掉的金融機構，接下來金融行業暴雷事件會很頻繁！」現在要進入「大動盪時代」，但長期而言經濟體質會變好，投資人可把握2原則，注重股債平衡。

顏承暉表示，現階段正處於修復金融海嘯、長期低利率扭曲時代的過程，因低利率環境有許多殭屍企業、銀行等，很多機構不需思考創新、正確辨識風險或經營方式，因此後續一定還會陸續有銀行出問題。至於矽谷銀行和瑞士信貸會不會形成系性風險？他分析，矽谷銀行的問題在資產投資集中，偏離金融本業，拿來買債券導致有許多未實現損益；瑞士信貸的問題則在商譽消失，過度參與高風險投資，兩間銀行出問題的原因不相關，因此不容易形成系統性風險。

然而，沒有系統性風險，也不代表接下來是坦途，顏承暉說，這兩間銀行出事背後，「根本的問題」在於長期低利率環境下，金融行業無法透過正常經濟活動賺取利潤，不得不做出偏離穩健的經營方式，「今天當經濟慢慢從加護病房（低利率時代）走出來，拿掉止痛劑後必定有陣痛，接下來金融行業暴雷事件會很頻繁，但不容易火燒連環船」，這是大動盪時代的開始，也是長線修復的過程。

顏承暉表示，這幾年民眾很重視股票配息，是因為在債券市場無法領到配息，所以這也是「投資漸漸回到正軌」的時代，投資人要注意「靈活力」和「購買力」，學習透過投資打敗通貨膨脹，保障自己的實質購買力。全球2022年揮別大溫和時代，當時GDP容易成長但不會有通膨發生；但2023年開始，全球經濟則走向「生產受限年代」，缺工加上去全球化導致生產效率不足，未來必須在通膨和經濟成長當中做取捨。

民眾若想靠投資打敗通膨，可透過「股票」和「債券」雙管齊下，訊號若好可增加股票，但訊號差就要降低股票配置，在未來別對追求價差抱持太大慾望。

顏承暉建議，現階段債券的配置可比股票高一點，因OECD領先指標顯示，無法保證下半年的需求加速，若下半年景氣轉好的可能性落空，這會是較能控管風險的方式；若想投資股票優於債券，可以等到年中的時候，視是否收到歐美旺季的訂單，就能驗證下半年到底有沒有需求。

更多 TVBS 報導
瑞信危機有解？ 瑞士央行拋「救命繩」借1.6兆止血
瑞士信貸股價崩跌 瑞士央行保證提供流動性援助
矽谷銀行倒 政府保存戶不紓困 美歐金融股收黑
矽谷銀行倒閉 謝金河點出「核心問題」：美國利率轉折點