鋒裕:新興市場公司債潛力佳

工商時報【蔡淑芬】 截至2012年11月,新興市場佔全球國民生產毛額(GDP)近43%,但新興市場債佔巴克萊全球綜合債券指數比重僅5%,鋒裕投資新興市場及高收益固定收益投資組合管理總監葛雷格(Greg Saichin)認為,新興市場債在全球債指數比重仍低,未來有調升權重可能,將有助資金流入,新興市場公司債基本面改善,發行量也高於新興市場主權債,未來潛力佳。 葛雷格指出,1998年以前,新興市場經常帳佔GDP比重為負值,但自1998年後,新興市場經常帳佔GDP比則持續為正值。對照受債務問題困擾的歐美國家,新興市場豐沛經常帳盈餘,強化新興市場信用能力。 新興市場人口結構年輕,各國透明度提高,並積極透過政策行動重拾投資人信心, 葛雷格指出,如中國新領導階層承諾實施結構改革;奈及利亞因改革動能及政策改善,促使該國已被納入摩根大通新興市場指數成員之一,標準普爾公司也調升奈及利亞信用評級。全球低利率環境中,新興市場債殖利率較高,新興市場債殖利率逾4%,美國3個月期國庫券殖利率接近零利率,使新興市場債吸引投資人目光。