阿根廷經濟走出谷底

文鍾志恆

工商時報【文鍾志恆】

阿根廷政局撥雲見日,現任總統馬克里在10月底總統大選勝出機率正在增加。

■The political situation is clearer now,and Macri's chances of winning have improved.

阿根廷將在10月舉行大選,原先投資人因為經濟陷入困境,擔心左派勢力再度執政而大舉拋售阿國金融資產,導致股匯債市大跌。但隨著央行出手穩定阿國披索和經濟呈現走出谷底跡象,被外界看好有利現任總統馬克里的選情而重回阿國金融市場。

阿國不久之前因為披索不斷貶值、通膨持續往上升、股市跌跌不休而引發投資人拋售阿國金融資產,結果讓金融市場表現更惡劣而引發惡性循環。外界因此愈來愈擔心以目前阿根廷經濟狀況,能否抵抗走民粹路線的左派勢力捲土重來。

阿國金融市場 再度吸金

阿國央行4月中宣布不再讓披索兌美元匯率,在指定價位區間內自由浮動來穩定披索匯率,加上部分表現良好的經濟數據,促使投資人轉賣為買重返阿國金融市場。

除此之外,有跡象顯示總統馬克里(Mauricio Macri)可望在10月大選裡,打敗左派的前女總統費南德茲(Cristina Fernandez de Kirchner)的挑戰。

因此自5月中以來,披索成為表現最強的新興市場貨幣,阿國股市自3月以來更累計飆漲逾40%。

Lazard資產管理投資組合經理人西蒙(Denise Simon)認為市場情緒明顯地已轉往更正面的方向走,因部分宏觀經濟數據好轉、通膨似乎已經到頂、和披索匯率看來已穩定下來等因素都有利馬克里的選情。

高盛經濟師拉莫斯(Alberto Ramos)認為,做為拉丁美洲第三大經濟體的阿國通膨看來有回落跡象。雖然其5月通膨年率來到59.3%創新高,但通膨率的月增幅有放緩,他預期通膨率在年底前可望大減20個百分點。

央行披索政策 發揮作用

與此同時,在農業帶動之下,阿國4月實質國內生產毛額(GDP)月增0.8%,大幅扭轉3月的月跌1.4%。

伊頓萬斯投資公司(Eaton Vance)投資組合經理人巴爾(John Baur)認為,種種跡象顯示阿國經濟已走出谷底。理由之一是主要國家央行紛紛轉向鴿派,讓全球資金持續寬鬆的外部環境有利阿國經濟。

巴爾強調阿國央行對披索所採取的措施,對挽救阿國經濟也產生十分關鍵的作用。

央行4月凍結披索匯率的自由浮動,一度令外界擔心央行此舉可能耗掉其640億美元外匯存底後,仍然無法穩定披索匯率,會惹怒向阿國提供560億美元紓困貸款的國際貨幣基金(IMF)。

但貝萊德的拉美與伊比利半島地區首席投資策略師克利斯坦辛(Axel Christensen)認為,阿國央行4月中的措施到現在為止仍然算「成功」,因此近期不斷加碼阿國股市。藍灣資產管理(BlueBay Asset Management)合夥人史托克(Graham Stock)則指出,阿國目前政局愈來愈明朗,馬克里贏得大選的機率愈來愈高。

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