阿里巴巴發26.5億美元及170億人民幣優先無擔保票據

阿里巴巴20日公布，發行本金總額為26.5億美元以美元計價的優先無擔保票據，以及發行本金總額為170億元以人民幣計價的優先無擔保票據，擬將集資所得淨額用於一般公司用途，包括償還境外債務和股份回購。

美元優先無擔保票據包括10億美元於2030年到期、利率為4.875％的票據；11.5億美元於2035年到期、利率為5.25％的票據；和5億美元於2054年到期、利率為5.625％的票據。

人民幣優先無擔保票據包括人民幣（下同）84億元於2028年到期、利率為2.65％的票據；50億元於2029年到期、利率為2.8％的票據；25億元於2034年到期、利率為3.1％的票據；和11億元於2044年到期、利率為3.5％的票據。

美元票據的發行預計於11月26日完成交割，人民幣票據的發行預計於11月28日完成交割，均受限於慣常的交割條件。

日前有分析認為，阿里巴巴籌資並非缺錢。阿里高管在最新的業績業績會上表示，「我們也在積極探索各種股份回購的機會包括籌集資金。5月份我們籌集了50億美元的可轉債，6月份我們回購了58億美元。境內的人民幣現金是比較雄厚的，在融資工具上可能會對離岸人民幣和美元有更大的興趣。」

盤古智庫高級研究員江瀚表示，從當前的資金成本角度來看，阿里巴巴發行優先無擔保票據是一種相對低成本的融資方式。這種融資方式有助於提升公司的財務穩健性、優化資本結構和降低償債壓力。因此，從資金成本的角度分析，阿里巴巴發行優先無擔保票據的行爲是合理的。

匯生國際資本行政總裁黃立衝認為，優先無擔保票據通常具有相對較低的融資成本，因爲這類票據的信用等級較高，投資者對其信心較強，從而願意以較低的利率進行投資，阿里巴巴選擇發行美元和人民幣計價的優先無擔保票據，這種多元化的融資方式可以爲公司提供更多的融資選擇，降低單一融資方式帶來的風險。

黃立衝進一步分析稱，通過發行優先無擔保票據，阿里巴巴可以調整其資本結構，降低債務成本，提高財務靈活性。還可以增加公司的債務融資比例，從而在一定程度上提高公司的財務槓桿效應，增加股東收益。

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